隨著社會(huì)的發(fā)展,信息在整個(gè)商業(yè)環(huán)節(jié)起到越來越大的作用,在現(xiàn)代公司制企業(yè)中,從公司內(nèi)部的經(jīng)營管理環(huán)境到外部的相關(guān)者反饋都會(huì)影響到管理層行為,因此管理層進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)也多種多樣。隨著上市公司監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制的逐步完善,管理者進(jìn)行盈余管理的原因逐漸從公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移到外部市場(chǎng),市場(chǎng)分析師預(yù)測(cè)逐步影響到管理層盈余管理行為。深入考慮整個(gè)信息反饋的過程,會(huì)發(fā)現(xiàn)分析師預(yù)測(cè)不是導(dǎo)致管理層行為依賴市場(chǎng)期望的根本原因,市場(chǎng)預(yù)測(cè)是只是專業(yè)人員結(jié)合披露信息與專業(yè)判斷做出的對(duì)公司未來業(yè)績的期望。若要緩解因市場(chǎng)預(yù)測(cè)導(dǎo)致的盈余管理行為,應(yīng)該梳理公司信息披露、分析師分析預(yù)測(cè)、市場(chǎng)投資者特征、管理層行為這一信息鏈的邏輯關(guān)系�；诖�,本文從CSMAR數(shù)據(jù)庫中得出我國信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司從2014年到2015年之間數(shù)據(jù)信息,對(duì)信息披露質(zhì)量、分析師預(yù)測(cè)、盈余管理三個(gè)因素進(jìn)行討論分析。通過實(shí)證研究,論文發(fā)現(xiàn)分析師預(yù)測(cè)會(huì)影響到盈余管理水平。在信息披露質(zhì)量較弱的情況下,分析師預(yù)測(cè)會(huì)明顯影響到上市公司管理層盈余管理行為,一定范圍內(nèi)隨著預(yù)測(cè)偏差（普遍存在披露業(yè)績大于預(yù)測(cè)業(yè)績的情況）的提高,盈余管理程度也相應(yīng)升高。超過這... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

證券分析師傾向的形成分析師預(yù)測(cè)傾向主要分為樂觀傾向以及穩(wěn)健傾向

總體上來看信息披露質(zhì)量處于相對(duì)穩(wěn)健的水平。分析師預(yù)測(cè) EPS 偏差均值為 0.5228，最大值為 2.4716，總體樣本相對(duì)離散。其中是否股權(quán)激勵(lì)為虛擬變量，1 表示存在股權(quán)激勵(lì)。3.3.1.2 分類變量描述統(tǒng)計(jì)（1）信息披露質(zhì)量本文通過對(duì)樣本公司 2015 年日股票價(jià)格和成交量特征進(jìn)行最小二乘法回歸，構(gòu)造信息披露質(zhì)量（KV）值，取回歸系數(shù) 的絕對(duì)值表示信息披露質(zhì)量。信息披露越充分時(shí)，投資者對(duì)交易量信息的依賴會(huì)降低，即會(huì)減少對(duì)技術(shù)分析的依賴，同時(shí)對(duì)信息披露的依賴會(huì)提高，導(dǎo)致交易量對(duì)收益率的影響減小表示信息披露質(zhì)量越差。KV 值越大表示信息披露質(zhì)量越差。通過對(duì) 154 個(gè)樣本公司分別回歸，統(tǒng)計(jì)其未標(biāo)準(zhǔn)化的系數(shù)，描述統(tǒng)計(jì)情況如圖 3-1 所示。從圖表中可以看出信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的信息披露質(zhì)量大部分處于 0 到 0.4 之間，表示大多數(shù)的公司有著良好的信息披露質(zhì)量，總體數(shù)據(jù)特征呈現(xiàn)為正態(tài)分布，滿足數(shù)據(jù)的隨機(jī)性。

圖 3-2 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 2015 年分析師預(yù)測(cè)偏差分布（3）盈余管理程度對(duì)于因變量盈余管理程度，本文定量了應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理程度采用截面 Jones 模型回歸 2015 年數(shù)據(jù)并用 2014 年度期末總資產(chǎn)調(diào)整得到，統(tǒng)計(jì)其殘差，取絕對(duì)值得到的數(shù)據(jù)分布如圖 3-3 所示，DA值越小表示應(yīng)計(jì)盈余管理的程度越低。從圖中可以得知大部分的公司的盈余管理程度在 0.4 以內(nèi)，有少量的的公司盈余管理程度較高。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3433199