本文關鍵詞：我國“走出去”企業(yè)的最優(yōu)融資模式選擇——基于信息經濟學的視角

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【摘要】：我國"走出去"企業(yè)具有顯著的債權融資偏好,過度"杠桿化"運營累積了極高的信用風險。本文建立信息經濟學理論模型,分析了企業(yè)擁有關于項目風險的私有信息時,能夠最大化企業(yè)期望利潤的均衡債務水平以及能夠最大化社會福利的社會最優(yōu)債務水平,并以此探討企業(yè)過度債務依賴行為的微觀機理。研究發(fā)現(xiàn),項目風險越大,或東道國風險越大,或者稅率較高,都會導致企業(yè)過度債務依賴現(xiàn)象越嚴重。本文的研究有助于針對"走出去"企業(yè)的過度"杠桿化"現(xiàn)象,為我國金融支持"一帶一路"企業(yè)對外投資的政策體系提出建議。
【作者單位】： 對外經濟貿易大學國際經濟研究院;中國人民銀行;中國金融40人論壇;中歐國際工商學院;北京大學國家發(fā)展研究院;
【關鍵詞】： 信息不對稱 債權融資 股權融資 過度債務依賴 對外直接投資
【基金】：國家自然科學基金項目(71203026和71673046) 國家社會科學基金項目(15BJL027) 教育部重點研究基地北京大學中國經濟研究中心招標課題(08JJD840198) 對外經濟貿易大學創(chuàng)新團隊(CXTD7-05) 協(xié)同創(chuàng)新項目(201502YY002B) 中國人民大學重大規(guī)劃項目(15XNLG05)的資助
【分類號】：F275;F279.2;F125
【正文快照】： 一、引言以習近平同志為總書記的黨中央在國際視野下布局的“一帶一路”戰(zhàn)略,為我國企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了難得的歷史機遇。根據(jù)《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》,2014年,我國對“一帶一路”沿線國家直接投資流量為136.6億美元,占我全部對外投資的11.1%�！耙粠б宦贰背h和企業(yè)“

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本文編號：602314