本文關(guān)鍵詞：審計(jì)任期、審計(jì)費(fèi)用與債券評級研究

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【摘要】：在現(xiàn)代資本市場中,發(fā)行股票與債券是企業(yè)進(jìn)行直接融資的主要方法,由于相對債券融資而言,股票融資要稀釋企業(yè)控制權(quán),在發(fā)達(dá)國家債券融資已經(jīng)超過股票融資成為主流。一般發(fā)行人在發(fā)行債券之前要聘請中介機(jī)構(gòu)對其主體和債券進(jìn)行雙重評級,以向投資者傳遞其還本付息的能力和債券違約的風(fēng)險(xiǎn)。信用評級這一“信號”是投資者判斷債券信用風(fēng)險(xiǎn),評估其內(nèi)在投資價(jià)值,以合理配置自身資源的重要標(biāo)準(zhǔn)。但是由于我國的債券市場起步較晚,在2007年才發(fā)行了第一只公司債券,我國對于債券評級這一信號指示器的研究較少,而且大都從理論角度進(jìn)行分析,僅有幾篇實(shí)證研究。由于評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用評級時(shí)依據(jù)的是發(fā)行人經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告,那么會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量應(yīng)該會對信用評級產(chǎn)生影響,基于此,本文試圖從債權(quán)人的角度,以實(shí)證方式研究債券發(fā)行人審計(jì)事務(wù)所任期和審計(jì)費(fèi)用對于債券評級的影響。 本文選取了2007年以來在上海證券交易所和深圳證券交易所的公司債券首發(fā)評級數(shù)據(jù)為研究樣本,采用Ordered Logistic模型進(jìn)行回歸研究,研究發(fā)現(xiàn),在控制了公司特征變量、債券特征變量、行業(yè)和年度之后,審計(jì)任期與公司主體評級和債券評級都存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；審計(jì)費(fèi)用與公司主體評級和債券評級之間亦存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,即長審計(jì)任期和高審計(jì)費(fèi)用都有助于提升公司的債券評級級別。而且由于債權(quán)人最為關(guān)注的是發(fā)行公司還本付息能力的保障,政府信譽(yù)的存在,使得國有背景的公司相對于民營企業(yè)來說公司債券評級更高。研究還發(fā)現(xiàn),債券自身的特征也會影響債券評級,例如擔(dān)保作為一種非常重要的增信手段,可以顯著的提升債券的評級,另外債券發(fā)行額、是否存在回售條款等也會對債券評級產(chǎn)生顯著影響。本文從信息不對稱角度出發(fā),立足于債權(quán)人的角度討論了審計(jì)質(zhì)量與債券信用風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,這對發(fā)行人的選擇會計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)付費(fèi)選擇具有些許參考價(jià)值。
【關(guān)鍵詞】：審計(jì)費(fèi)用 審計(jì)任期 債券評級
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F275;F239.22;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 第1章 緒論11-16
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的及意義12-13
• 1.3 研究方法13
• 1.4 研究思路和論文框架13-14
• 1.5 創(chuàng)新之處14-16
• 第2章 相關(guān)概念界定16-20
• 2.1 公司債券16-17
• 2.2 信用評級17-20
• 第3章 相關(guān)文獻(xiàn)綜述20-32
• 3.1 審計(jì)任期20-22
• 3.1.1 專業(yè)勝任能力角度20-21
• 3.1.2 審計(jì)獨(dú)立性角度21-22
• 3.2 審計(jì)費(fèi)用22-26
• 3.2.1 低價(jià)攬客角度23-24
• 3.2.2 專業(yè)勝任能力角度24-25
• 3.2.3 異常收費(fèi)角度25
• 3.2.4 其他角度25-26
• 3.3 信用評級26-30
• 3.3.1 研究方法角度27-28
• 3.3.2 違約率角度28-29
• 3.3.3 融資成本角度29-30
• 3.4 小結(jié)30-32
• 第4章 理論分析與假說發(fā)展32-34
• 第5章 研究設(shè)計(jì)34-46
• 5.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選取34-35
• 5.1.1 數(shù)據(jù)來源34
• 5.1.2 樣本選取34-35
• 5.2 變量構(gòu)建35-43
• 5.2.1 被解釋變量35
• 5.2.2 解釋變量35-38
• 5.2.3 發(fā)行人特征控制變量38-40
• 5.2.4 債券特征控制變量40-41
• 5.2.5 其他控制變量41-43
• 5.3 研究模型43-46
• 5.3.1 主體評級模型43
• 5.3.2 債券評級模型43-46
• 第6章 統(tǒng)計(jì)結(jié)果和實(shí)證分析46-59
• 6.1 描述性統(tǒng)計(jì)46-52
• 6.1.1 被解釋變量46-47
• 6.1.2 解釋變量47-50
• 6.1.3 發(fā)行人特征變量50-51
• 6.1.4 債券特征變量51-52
• 6.2 相關(guān)系數(shù)矩陣52-55
• 6.3 實(shí)證分析55-58
• 6.3.1 主體評級55-56
• 6.3.2 債券評級56-58
• 6.4 小結(jié)58-59
• 第7章 穩(wěn)健性檢驗(yàn)59-60
• 第8章 結(jié)論與未來研究方向60-61
• 8.1 主要研究結(jié)論60
• 8.2 研究局限與未來研究方向60-61
• 參考文獻(xiàn)61-66
• 致謝66

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：551626