股票頻繁更名具有信號(hào)傳遞的作用。以2008—2016年頻繁更名上市公司為研究樣本,從信號(hào)發(fā)送方與信號(hào)接收方兩個(gè)維度對(duì)上市公司頻繁更名的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明:作為信號(hào)接收方的投資者對(duì)頻繁更名上市公司的估值要顯著高于非頻繁更名上市公司;作為信號(hào)發(fā)送方的頻繁更名上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯著優(yōu)于非頻繁更名的上市公司,但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流劣于非頻繁更名上市公司,且破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高于非頻繁更名上市公司,因而財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)很有可能是管理層操縱的結(jié)果。在創(chuàng)新能力方面,頻繁更名上市公司的創(chuàng)新能力顯著低于非頻繁更名的上市公司。總體而言,證券投資者和證券監(jiān)管者應(yīng)對(duì)頻繁更名企業(yè)持審慎態(tài)度。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型構(gòu)建與變量定義
四、實(shí)證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸結(jié)果分析
        1. PSM多元回歸分析
        2. PSM-DID多元回歸分析
    （三）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)提升但破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大的“異象”探究
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論性評(píng)述



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