發(fā)布時間：2021-05-22 19:16

　　在經(jīng)濟新常態(tài)的宏觀環(huán)境下,我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了突破性成就,但相比西方發(fā)達國家,我國的資本市場發(fā)展仍然相對滯后,如何在有效控制金融風險的基礎(chǔ)上堅持穩(wěn)中求進原則,更好地引導社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟,為我國進一步的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級提供支撐成為當下艱巨的歷史任務(wù)之一。放眼于微觀,企業(yè)轉(zhuǎn)型升級也離不開持續(xù)平穩(wěn)的資本來源。然而由于我國特殊的政治經(jīng)濟制度背景和金融市場的不完善,借貸資源嚴重偏差,中小企業(yè)普遍為融資難的問題所困惑,難以從正規(guī)的金融機構(gòu)獲得資金支持。在國家鼓勵提高直接融資比重、積極發(fā)展債券市場的政策引導下,以債券為主的直接融資方式近年來逐漸成為企業(yè)主要的融資手段之一。中國證監(jiān)會2015年發(fā)布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（簡稱《管理辦法》）明確擴大公司債發(fā)行主體范圍,將公司債發(fā)行范圍擴大至所有公司制法人,并全面覆蓋了中小企業(yè)私募債�！豆芾磙k法》出臺后,我國公司債市場發(fā)展迎來一波戰(zhàn)略機遇期,呈現(xiàn)井噴式發(fā)展狀態(tài)。債券市場的蓬勃發(fā)展既為研究公司債券提供了契機,也對研究債券的相關(guān)因素提供了理論需求。債券發(fā)行定價,直接關(guān)系到中小企業(yè)的融資成本與社會資源的優(yōu)化配置。基于此,本文提出從微觀的... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學遼寧省

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及問題提出
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐價值
    1.3 研究方法、研究框架與本文創(chuàng)新點
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 本文的創(chuàng)新點
2 文獻綜述
    2.1 債券利差的影響因素
    2.2 承銷商聲譽對債券利差的影響研究
    2.3 制度環(huán)境與債務(wù)融資的相關(guān)研究
    2.4 文獻評述
3 理論分析及研究假設(shè)
    3.1 主承銷商聲譽與公司債券發(fā)行利差
    3.2 制度環(huán)境對承銷商聲譽與債券發(fā)行利差調(diào)節(jié)作用
    3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用
4 研究設(shè)計
    4.1 數(shù)據(jù)來源與選擇
    4.2 模型的設(shè)定
    4.3 變量的定義
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
5 實證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.1.1 總體樣本描述性統(tǒng)計
        5.1.2 承銷商聲譽分樣本描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸結(jié)果及分析
        5.3.1 承銷商聲譽與債券利差的回歸結(jié)果及分析
        5.3.2 制度環(huán)境對承銷商聲譽與債券利差的調(diào)節(jié)作用回歸結(jié)果及分析
        5.3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)作用的分組回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
        5.4.1 傾向得分匹配法
        5.4.2 替換變量法
6 研究結(jié)論、不足與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足
    6.3 研究展望
附錄
主要參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]信用評級、聲譽機制與租賃資產(chǎn)證券化融資成本[J]. 李海鳳.  未來與發(fā)展. 2018(01)
[2]制度環(huán)境對我國企業(yè)債券融資期限的影響[J]. 唐鐵強.  商業(yè)研究. 2017(11)
[3]市場系統(tǒng)風險對債券信用利差的影響——基于中國公司債券月度面板數(shù)據(jù)的實證研究[J]. 許屹.  上海金融. 2017(06)
[4]契約環(huán)境、融資約束與“信號弱化”效應(yīng)——基于中國制造業(yè)企業(yè)的實證研究[J]. 楊暢,龐瑞芝.  管理世界. 2017(04)
[5]擔保對債券發(fā)行利差的影響效果研究[J]. 張雪瑩,焦健.  財經(jīng)論叢. 2017(02)
[6]客戶集中度與公司債二級市場信用利差[J]. 王雄元,高開娟.  金融研究. 2017(01)
[7]信用評級、機構(gòu)異質(zhì)性與債券利差[J]. 屈廣玉,梁柱.  經(jīng)濟經(jīng)緯. 2016(06)
[8]戰(zhàn)略承諾、融資約束與債務(wù)選擇——債券市場支持了誰的戰(zhàn)略發(fā)展[J]. 曾雪云,王裕,賀浩淼.  經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理. 2016(10)
[9]市場化進程、獨立董事聲譽與盈余管理[J]. 高厚山,張俊民.  中國注冊會計師. 2016(10)
[10]契約條款影響債券價格嗎?——基于中國公司債市場的經(jīng)驗研究[J]. 史永東,田淵博.  金融研究. 2016(08)



本文編號：3201528