以KMV模型為基礎,通過適當的變量替換,對地方政府債務違約風險和債務杠桿之間的關系進行理論分析。同時,利用2012—2017年我國大陸30個省份(西藏除外)的年度債務還本付息額和可償債財政收入等數據,運用面板數據模型對地方政府債務杠桿和債務違約風險之間的關系進行實證檢驗。研究結果表明,債務杠桿與地方政府債務違約風險之間顯著負相關。另外,財政分權程度、地區(qū)經濟發(fā)展水平、城鎮(zhèn)人口占比、房地產依賴程度、地方政府財政收入占GDP比重、市場化程度均會對地方政府債務違約風險產生顯著的影響。因此,為了有效防控地方政府債務風險,建議從健全地方政府債務預警和監(jiān)測體系、合理匹配中央與地方政府間財權和事權、培植地方政府有效財源、降低房地產依賴、完善債券發(fā)行市場化機制等方面作出努力。

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【文章目錄】：
一、問題的提出
二、地方政府債務違約風險評估
    （一）基本思想
    （二）數據處理
    （三）地方政府債務違約風險測算
三、債務杠桿對地方政府債務違約風險影響分析
    （一）理論分析
    （二）實證分析
        1. 研究設計
        2. 變量說明
        3. 實證結果及穩(wěn)健性檢驗
四、結論及政策建議
    （一）主要結論
    （二）政策建議



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