文章以地方政府工作報告中關(guān)于城投債的姿態(tài)與城投債的實際發(fā)行情況為例,考察了政府政策文宣與政策實際執(zhí)行之間的關(guān)系。基于對2006-2017年中國308個地級市3 600余份地方政府工作報告的統(tǒng)計,文章發(fā)現(xiàn)地方政府表現(xiàn)出了越來越強(qiáng)的抑制地方債務(wù)風(fēng)險的姿態(tài)。但將地方政府工作報告中的姿態(tài)數(shù)據(jù)與城投債實際發(fā)行數(shù)據(jù)匹配后卻發(fā)現(xiàn),某地區(qū)之前發(fā)行的城投債數(shù)量對地方政府關(guān)于地方債的姿態(tài)沒有顯著影響,而該地區(qū)今年準(zhǔn)備發(fā)行的城投債數(shù)量越多,該地方政府越傾向于在年初的政府工作報告中表現(xiàn)出抑制地方債務(wù)風(fēng)險的姿態(tài)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),防范風(fēng)險的姿態(tài)可以在邊際上降低城投債發(fā)行數(shù)量增加帶來的風(fēng)險溢價,這意味著計劃增加發(fā)債時,強(qiáng)調(diào)抑制債務(wù)風(fēng)險對地方政府而言是理性的。 

【文章來源】：財經(jīng)研究. 2019,45(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明
    （一）研究設(shè)計。
        1. 城投債發(fā)行數(shù)量與地方政府姿態(tài)。
        2. 地方政府姿態(tài)與城投債風(fēng)險溢價。
    （二）數(shù)據(jù)說明。
        1. 政府姿態(tài)。
        2. 城投債發(fā)行數(shù)量與風(fēng)險溢價。
        3. 控制變量。
四、實證結(jié)果分析
    （一）城投債發(fā)行數(shù)量與地方政府的姿態(tài)。我們先考察第一個問題：地方政府什么時候更傾向于表現(xiàn)出抑制地方債務(wù)風(fēng)險和城投債發(fā)行的姿態(tài)。
        1. 直觀圖表。
        2. 回歸分析。
        3. 兩階段最小二乘法。
    （二）地方政府姿態(tài)與城投債風(fēng)險溢價。
五、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3201559