國內(nèi)外現(xiàn)有關于配對交易的相關研究多集中于使用協(xié)整方法和基于布朗運動驅動的OU(Ornstein-Uhlenbeck)過程篩選配對股票并擬合配對股票價差以實現(xiàn)統(tǒng)計套利,協(xié)整方法的有效性已經(jīng)被廣泛證明,但隨著金融市場復雜性的增加,金融資產(chǎn)出現(xiàn)越來越多的跳躍、波動群集、漂移和肥尾現(xiàn)象,布朗運動驅動的OU過程幾乎無法擬合這些特殊現(xiàn)象,但若在OU過程中添加一個Lévy驅動的跳躍項,便可以有效的捕捉到上述金融異象,使得數(shù)學模型更加符合現(xiàn)實情況。本文首先使用一種較為常見的統(tǒng)計套利策略,即配對交易,使用協(xié)整方法篩選出可以用于交易的配對股票,利用標準差特定倍數(shù)來制定建倉平倉規(guī)則;然后本文使用現(xiàn)有研究中較為常用的OU過程對擬配對股票的價差序列進行擬合,OU過程在連續(xù)時間序列上的隨機動態(tài)策略模型可以提供理論解釋,并使用極大似然方法對OU模型進行參數(shù)估計;在此基礎上,為了使得理論模型更加貼合真實情況,也為了能夠捕捉到更多的交易機會,本文還使用了Lévy驅動的OU過程擬合配對資產(chǎn)的價差序列,以捕捉價差序列中可能出現(xiàn)的跳躍和肥尾等現(xiàn)象;最后本文分別根據(jù)各模型的參數(shù)估計結果,挑選出均值回復速率較大(即參數(shù)θ較大)的...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究的內(nèi)容、方法和技術路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究的技術路線
    1.4 本文創(chuàng)新點
第2章 相關理論回顧與文獻綜述
    2.1 相關理論回顧
        2.1.1 協(xié)整理論
        2.1.2 布朗運動驅動的OU過程
        2.1.3 Lévy驅動的OU過程
        2.1.4 最優(yōu)交易觸發(fā)點
    2.2 相關文獻綜述
        2.2.1 配對交易文獻綜述
        2.2.2 統(tǒng)計套利文獻綜述
        2.2.3 OU過程文獻綜述
        2.2.4 相關文獻述評
第3章 模型適用性分析與統(tǒng)計套利策略構思
    3.1 模型適用性分析
        3.1.1 Lévy驅動OU過程的適用性分析
        3.1.2 滬深300成分股的分類與配對
    3.2 統(tǒng)計套利策略設計的思路
        3.2.1 配對交易流程
        3.2.2 交易策略設計的理論框架
        3.2.3 策略有效性和穩(wěn)定性檢驗
第4章 基于協(xié)整方法與Lévy驅動的OU過程套利策略設計
    4.1 數(shù)據(jù)選取與處理
        4.1.1 樣本數(shù)據(jù)說明
        4.1.2 配對樣本的相關性檢驗
        4.1.3 配對樣本的平穩(wěn)性檢驗
        4.1.4 協(xié)整檢驗
    4.2 用于配對交易的隨機模型
        4.2.1 協(xié)整模型
        4.2.2 布朗運動驅動的OU模型
        4.2.3 Lévy驅動的OU模型
    4.3 配對交易規(guī)則設置
第5章 套利策略的有效性評價
    5.1 套利策略的樣本內(nèi)模擬結果
    5.2 套利策略的樣本外測結果
    5.3 模型的穩(wěn)健性檢驗
    5.4 套利策略的風險提示與投資建議
第6章 結論
    6.1 基本結論
    6.2 不足之處
參考文獻
附錄
致謝
攻讀學位期間的研究成果



本文編號：3828108