【摘要】：隨著金融市場的迅速發(fā)展,金融市場中的風(fēng)險(xiǎn)也日趨復(fù)雜。保險(xiǎn)公司作為金融市場的重要組成部分,其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資資金業(yè)務(wù)的提升會(huì)對金融市場產(chǎn)生重要影響。保險(xiǎn)公司在面對同行業(yè)激勵(lì)競爭時(shí),一般會(huì)從兩方面來提高自身競爭力,一方面通過購買再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來分散風(fēng)險(xiǎn),另一方面將閑置資金投資于金融市場來增加收益。當(dāng)前保險(xiǎn)公司多元化的經(jīng)營發(fā)展格局使得保險(xiǎn)公司面臨淘汰出局的可能性進(jìn)一步增加。由于保險(xiǎn)公司的經(jīng)營涉及到多個(gè)方面的利益,它的淘汰必將會(huì)影響整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。于是,如何得出保險(xiǎn)公司的最優(yōu)的投資再保險(xiǎn)策略,特別是帶有模型不確定情形的投資-再保險(xiǎn)問題成為本文研究的重要課題。首先,在第一章中介紹了保險(xiǎn)公司投資問題的研究背景和主要研究現(xiàn)狀。第二章介紹了本文中所用到的一些基本預(yù)備知識。第三章主要研究了隨機(jī)波動(dòng)率模型下帶有模型不確定性的最優(yōu)投資-再保險(xiǎn)問題。保險(xiǎn)公司為提高企業(yè)實(shí)力,允許購買比例再保險(xiǎn)來分散風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)投資于金融市場進(jìn)行資產(chǎn)配置。其中,金融市場由一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(債券)和一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(股票)組成。其中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)率服從Heston隨機(jī)波動(dòng)率模型,并通過一種帶漂移的布朗運(yùn)動(dòng)來刻畫保險(xiǎn)公司的索賠過程。為幫助模糊厭惡的決策者得出穩(wěn)健的最優(yōu)投資再保險(xiǎn)策略,根據(jù)哥薩諾夫定理將模糊中性環(huán)境下的投資組合模型轉(zhuǎn)換到模糊厭惡環(huán)境下即所說的模型不確定環(huán)境下。應(yīng)用魯棒控制原理建立一個(gè)帶有模糊厭惡系數(shù)的最大最小化目標(biāo)函數(shù)并得出相應(yīng)的HJB方程。我們最終解出模型不確定環(huán)境下的最優(yōu)投資-再保險(xiǎn)策略。第四章在上一章研究的基礎(chǔ)上假設(shè)保險(xiǎn)公司所投資的金融市場利率是隨機(jī)的。其中利率過程由Vasicek隨機(jī)利率模型刻畫,波動(dòng)率滿足Heston隨機(jī)波動(dòng)率模型。在雙隨機(jī)的金融市場環(huán)境下,應(yīng)用類似的方法得出模糊厭惡環(huán)境下保險(xiǎn)公司最優(yōu)投資再保險(xiǎn)策略的顯式解。最后通過數(shù)值算例并根據(jù)圖像說明,當(dāng)金融市場的利率與波動(dòng)率都隨機(jī)的情形下,保險(xiǎn)公司的投資再保險(xiǎn)策略將發(fā)生怎樣的變化。第五章給出了文章的結(jié)論與展望,存在的不足以及后面要繼續(xù)研究的方向。
【學(xué)位授予單位】：天津工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F224;F842.4
【圖文】：

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7 張鴻雁;肖q

本文編號：2764550