封閉式基金的折價問題??在封閉式基金的交易過程中,交易價格低于其凈資產(chǎn)價值??是一個頗為奇特的現(xiàn)象,幾十年來,盡管世界各國的金融學家和其他方面的經(jīng)濟學專家們一直試圖從各種角度為這一奇異現(xiàn)象找出一個合理的解釋,但至今仍沒有任何一種解釋能夠做到真正令人信服。中國的封閉式基金發(fā)展較晚,但是卻出現(xiàn)了比國外更深的折價,并且對于產(chǎn)生這種折價的原因,國內(nèi)學者給出的解釋也并不相同,由此,也產(chǎn)生了中國的“封閉式基金折價之謎”。 本文在借鑒國外已有研究成果的基礎(chǔ)上,分別從現(xiàn)代金融理論、投資者情緒理論和基金自身流動性對折價的影響三方面對中國封閉式基金的折價進行了研究,并在研究中首次使用了新的流動性度量模型,解決了以前研究流動性度量不準的問題。 首先,本文從現(xiàn)代金融理論方面對影響中國封閉式基金折價的因素進行了研究,通過對尚在滬深兩市交易的38只基金2003年-2006年的數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),基金的投資流動性、基金業(yè)績、基金持有人結(jié)構(gòu)、基金規(guī)模、基金距到期日時間均是影響封閉式基金折價的因素,驗證了流動性假說與基金業(yè)績假說在中國的適用性。其次,本文從投資者情緒理論方面對中國封閉式基金折價進行... 

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

英國封閉式基金折價情況

美國封閉式基金折價情況

基金折價相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計分析

【參考文獻】：
期刊論文
[1]封閉式基金轉(zhuǎn)開放的套利機制研究[J]. 王懷芳,張人驥.  上海立信會計學院學報. 2007(04)
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[3]封閉式基金轉(zhuǎn)開放問題研究[J]. 耿志民.  福建論壇(人文社會科學版). 2007(02)
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[5]所有者結(jié)構(gòu)與封閉式基金折價[J]. 谷偉,余穎.  數(shù)理統(tǒng)計與管理. 2006(03)
[6]投資者情緒理論與中國封閉式基金折價[J]. 黃少安,劉達.  南開經(jīng)濟研究. 2005(04)
[7]美國和我國臺灣封閉式基金轉(zhuǎn)開放對我國的啟示[J]. 林文順.  南開經(jīng)濟研究. 2005(01)
[8]再析中國封閉式基金折價之謎[J]. 王擎.  金融研究. 2004(05)
[9]資產(chǎn)流動性、投資者情緒與中國封閉式基金之謎[J]. 劉煜輝,熊鵬.  管理世界. 2004(03)
[10]中國股票收益的非流動性補償[J]. 吳文鋒,芮萌,陳工孟.  世界經(jīng)濟. 2003(07)

碩士論文
[1]我國封閉式基金折價問題研究[D]. 賈鵬.東北財經(jīng)大學 2005



本文編號：3709827