本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性與股價(jià)的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究

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【摘要】：關(guān)于股票市場(chǎng)中流動(dòng)性與股價(jià)之間的關(guān)系,學(xué)術(shù)界一直存在爭(zhēng)議,傳統(tǒng)模型往往只能片面地反映。文章利用狀態(tài)空間模型以及滬深300指數(shù)與中證500指數(shù)的數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性和股價(jià)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行了深入研究。實(shí)證結(jié)果表明:第一,我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股價(jià)存在影響,在代表大市值企業(yè)的滬深300市場(chǎng)中,兩者為正向關(guān)系且波動(dòng)幅度較小;在代表小市值企業(yè)的中證500市場(chǎng)中,兩者為負(fù)向關(guān)系且波動(dòng)幅度較大。第二,在兩個(gè)市場(chǎng)中股價(jià)對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性都存在正向的影響關(guān)系,且以中證500指數(shù)為代表的小盤股市場(chǎng)表現(xiàn)更為明顯。
【作者單位】： 南昌大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票市場(chǎng)流動(dòng)性 狀態(tài)空間模型 股價(jià)波動(dòng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71271128);國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71101083) 上海市教育委員會(huì)科研創(chuàng)新項(xiàng)目(12ZZ072)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力,它是一種所投資的時(shí)間尺度(變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度)和價(jià)格尺度(與公平市場(chǎng)價(jià)格相比的折扣)之間的關(guān)系[1]。流動(dòng)性一直是金融市場(chǎng)參與者關(guān)注的焦點(diǎn),近些年來,涌現(xiàn)出大量關(guān)于流動(dòng)性的文獻(xiàn)。Jacoby等(2000)從理論上指出流

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5 本報(bào)記者 韓U，

本文編號(hào)：661360