外匯市場從其發(fā)展歷史來看,雖然與股票市場300年的歷史相比較為短暫,但24小時交易的全天候運作使其成為目前全球交易量最大,最為活躍的市場。2007年以來,隨國際金融危機和歐洲債務危機的蔓延,全球外匯市場交易日趨活躍,其中匯率現(xiàn)貨交易增長48%,來自對沖基金,養(yǎng)老基金,共同基金,保險公司和中央銀行等非銀行金融機構的交易量大幅增長42%。避險情緒使得投資者轉(zhuǎn)投美元、日元、瑞士法郎、澳元等安全貨幣。2011年5月希臘債務危機爆發(fā)之后,全球外匯交易金額因“歐元困境”而呈現(xiàn)回落態(tài)勢,而澳元對美元的現(xiàn)匯交易額在北美和英國分別同比增長40%和22%。澳元穩(wěn)健的經(jīng)濟增長,較低的負債率和相對高位的收益率,使其在全球金融危機中日益受到關注,進而成為市場交易量位列全球第四的主要貨幣。同時,澳元也成為機構投資和個人理財產(chǎn)品投資的熱門標的。本文選擇澳元/美元貨幣對為樣本,研究其匯率收益率分布的行為過程和跳躍特征。本文首先討論了高頻數(shù)據(jù)和低頻數(shù)據(jù)在匯率研究領域的應用。其次,引入了levy測度刻畫跳躍行為,并在匯率市場上應用幾何Levy跳-擴散過程描述澳元/美元匯率的收益率分布,并使用矩估計的方法對模型參數(shù)進行估計... 

【文章來源】：復旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

中分別表示日度收益率序列概率密度分布，及左、右尾形態(tài)


本文編號：3567710