第一章 緒論

1.1 研究背景及研究目的
1986 年后我國的內(nèi)部控制開始起步發(fā)展，這得益于我國財政部發(fā)布的《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》的實施，事實上，我國資本市場發(fā)展滯后，監(jiān)管環(huán)境及其法律制度不完善，因此我國的內(nèi)部控制發(fā)展也較為落后。中國注冊會計師協(xié)會于 1996 年 12 月才正式發(fā)布中國第一部關(guān)于上市公司內(nèi)部控制法規(guī)《獨立審計具體準則第 9 號－企業(yè)內(nèi)部控制與審計風險》。2008 年財政部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和審計署聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，標志著我國關(guān)于內(nèi)部控制的法律法規(guī)進入一個新的發(fā)展上升期。從 1990 年上交所和深交所成立以來，中國上市公司在股市發(fā)展 20 多年以來因內(nèi)控的薄弱，發(fā)生多起內(nèi)部控制失效的案例，如著名的中石油的金融衍生工具投機。2004 年由于石油衍生品交易失敗，使得中石油不得不申請債務(wù)重組，而通過對這一事件的反思，可以發(fā)現(xiàn)中石油的“管理層凌駕”是導致這一事件發(fā)生的主要原因之一，由于“管理層凌駕”的存在，使其內(nèi)部的監(jiān)控機制形同虛設(shè)，使一些內(nèi)部控制的目標失真，從而導致?lián)p失的發(fā)生；2006 年，澳柯瑪危機中，由于母公司挪用大量資金，使決策失誤擴大，進而造成了更大的損失，其導致的結(jié)果就是資金出現(xiàn)問題、人才開始流失以及擔負了巨額的債務(wù)，通過對這一危機進行研究發(fā)現(xiàn)，其根本原因還是在于高層管理層級的決策失誤以及基本的投資監(jiān)管不足，進而導致了危機的發(fā)生與進一步擴大。以上 2 個案例都是上市公司在內(nèi)部控制失效的典型代表，分別為內(nèi)部控制不同要素失敗的體現(xiàn)。根據(jù)財政部會計司，證監(jiān)會會計部發(fā)布的《我國上市公司 2012 年實施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系情況分析報告》，根據(jù)這一報告可以發(fā)現(xiàn)，在 2008 年到 2012 這四年里，披露內(nèi)部控制評價報告的上市公司的數(shù)量大幅度增加，而且披露比例也有著顯著的提高，其中披露的公司數(shù)量為原有的兩倍多，比例也明顯增加。站在整個事態(tài)上進行分析，企業(yè)內(nèi)部控制在 2012 年取得了一定的成績，有效性也得到了提升，但是不能否認的是，內(nèi)部控制體系上依然需要完善存在某些漏洞，例如內(nèi)部控制的信息安全不到位、一些認定的標準不夠科學，尤其是類似于內(nèi)部控制的評估標準、內(nèi)部控制缺陷認定標準不夠科學，上市公司內(nèi)部控制審計報告披露等多個方面存在的問題。
…….

1.2 研究思路
本文在公司治理制度，兩權(quán)分離制度和超產(chǎn)權(quán)理論的基礎(chǔ)上，在市場競爭這個宏觀因素影響下研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性影響。特別強調(diào)了市場競爭對企業(yè)內(nèi)部控制的影響，從宏觀和微觀的角度分析了在不同競爭水平的視角下，股權(quán)結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生不同的內(nèi)部控制效果。本文以滬深上市公司為樣本，設(shè)置了衡量內(nèi)部控制有效的評價標準以及市場競爭程度，以企業(yè)規(guī)模、獨立董事比例和資產(chǎn)負債率為控制變量，市場集中度為調(diào)節(jié)變量，同時結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)為自變量，對內(nèi)部控制有效性的因變量做回歸分析，運用了規(guī)范的實證分析，從而得出在市場競爭下股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)控有效性的影響機制和關(guān)系。采用 CSMAR 國泰安數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)來源，借助一些通用的統(tǒng)計分析軟件進行分析，例如SPSS 和 EXCEL。
……..

第二章 文獻綜述

2.1 內(nèi)部控制理論及發(fā)展的文獻綜述
內(nèi)部控制理論是在企業(yè)內(nèi)部控制實踐的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，其發(fā)展階段分為四個，分別是內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制系統(tǒng)和內(nèi)部控制整體框架。自從COSO內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)被提出后，得到了部分業(yè)內(nèi)學者和管理人員的贊同，但是另外一些學者認為這種框架存在漏洞。朱榮恩教授（2008）認為內(nèi)部控制框架只是包含了某些原則，而在管理人員文檔控制建立、內(nèi)部控制測試方法上等均沒有給出詳細的策略，并且沒有向管理者提供辨別控制缺陷的方法。別曉竹和趙鳳學（2005）針對SOX法案頒布的具體背景和其中的內(nèi)容進行了探究，同時在分析我國上市公司內(nèi)部控制情況的基礎(chǔ)上，給出了我國上市內(nèi)部控制體系重建的維度[1]。王煜宇和溫濤（2005）站在監(jiān)督控制、內(nèi)部管理控制、風險評估、內(nèi)部會計控制和內(nèi)部控制環(huán)境等五個立場上，給出了三十五個具體指標構(gòu)成的企業(yè)內(nèi)部控制評價指標體系[2]。王素蓮（2005）結(jié)合COSO 框架中的相關(guān)要素來展開分析，然后在SOX法案404條款內(nèi)容的基礎(chǔ)上，設(shè)計出了一套和我國企業(yè)內(nèi)部控制相適應(yīng)的評價指標體系[3]。蔡軍和韓慶蘭（2006）結(jié)合SOX法案404條款來對COSO 內(nèi)部控制框架展開分析，然后構(gòu)建起內(nèi)部控制體系，對開展內(nèi)部控制執(zhí)行測試體系展開探究，并且給出了相關(guān)建議[4]。李心合（2007）針對內(nèi)部控制需求展開分析，指出價值導向的內(nèi)部框架在結(jié)構(gòu)上主要包括七部分，分別是控制程序與方式、風險識別與應(yīng)對、目標與預算、控制環(huán)境、監(jiān)控、績效評價和激勵、信息與溝通[5]。
……….

2.2 內(nèi)部控制有效性的文獻綜述
按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，影響內(nèi)部控制有效性的內(nèi)部因素主要包括誠實守信原則、道德價值觀、董事會和審計委員會、評價員工的技能、管理理念和經(jīng)營風格、組織結(jié)構(gòu)、人力資源政策、責任分配與授權(quán)等。張先治、戴文濤（2012）采用問卷調(diào)查的方法，認為在內(nèi)部控制的五個要素中，給內(nèi)部控制實施帶來最顯著影響的要素就是內(nèi)部環(huán)境要素[6]。高雷、宋順林(2007)通過研究發(fā)現(xiàn)，董事會辦事效率和公司業(yè)務(wù)執(zhí)行透明度兩者之間的關(guān)系是正相關(guān)的，董事會是否在辦事上有著較高的效率，和其規(guī)模有著關(guān)聯(lián)，同時也和監(jiān)事會的獨立性及董事會下設(shè)機構(gòu)的辦事效率存在關(guān)系[7]。Hoitash (2009)經(jīng)過研究后也認為，董事會的工作質(zhì)量和內(nèi)部控制存在密切關(guān)聯(lián)，并且認為兩者的關(guān)系是正相關(guān)的，但是這種正相關(guān)僅對遵守薩班斯奧克斯利法案 404 條款的公司來說是符合條件的，但是對于 302 條款的公司，則是無效的。程曉陵和王懷明(2008)針對我國 1162 家上市公司展開探究，認為董事會和監(jiān)事會在規(guī)模擴大時，公司的經(jīng)營效益也會得到提高[8]。曹建新等(2009)通過研究后指出董事會與監(jiān)事會的規(guī)模和公司的內(nèi)部控制并不存在明顯關(guān)聯(lián)[9]。張先治、戴文濤(2010)經(jīng)過探討后發(fā)現(xiàn)，董事會和監(jiān)事會的規(guī)模與內(nèi)部控制的關(guān)系是正相關(guān)的，但是這種關(guān)系并不是非常顯著。不同的學者在董事會和監(jiān)事會與內(nèi)部控制的關(guān)系上看法不一樣，導致這種結(jié)果的主要原因是將規(guī)模作為效率高低的替代變量是不科學的，高效率的董事會在結(jié)構(gòu)上必定是精簡的。程曉陵和王懷明(2008)經(jīng)過探究后指出，管理層誠信意識和道德觀念與內(nèi)部控制的有效性存在正相關(guān)關(guān)系[8]。鄭石橋(2009)經(jīng)過研究后指出職業(yè)導向性企業(yè)文化和內(nèi)部控制活動與環(huán)境之間的關(guān)系是正相關(guān)的[10]。公司財務(wù)管理工作越有效，，則內(nèi)部控制方面的投入可行性便會提高，鑒于此企業(yè)財務(wù)狀況和內(nèi)部控制的有效性也存在關(guān)聯(lián)。Dolye 等(2007)通過探究后發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營上虧損的企業(yè)，其內(nèi)部的控制也很不完善，即內(nèi)部控制不健全的公司，其經(jīng)營利潤會低[11]。
………..

第三章 股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制的有效性影響..... 13
3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制的內(nèi)涵 .... 13
3.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵......... 13
3.1.2 內(nèi)部控制的內(nèi)涵及有效性的界定....... 13
3.2 理論基礎(chǔ) ........ 14
3.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性的影響機理 ...... 17
3.4 基于市場競爭視角下股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制..... 18
第四章 研究設(shè)計.... 20
4.1 研究假設(shè)的提出 ........ 20
4.2 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源 .... 22
4.3 變量定義和模型構(gòu)建 .... 22
第五章 實證檢驗結(jié)果及分析..... 26
5.1 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計 ........ 26
5.2 分組模型的相關(guān)性分析 ........ 27
5.3 分組模型的多元回歸性分析 .... 29
5.4 穩(wěn)健性檢驗 ...... 32

第五章 實證檢驗結(jié)果及分析

5.1 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計
上圖為總體的描述性統(tǒng)計，從中我們可以看出樣本公司內(nèi)部控制有效性因子 G 的最大值為 6.45，最小值為 0.3947，其均值為 0.8976，其平均值向最小值方向偏離。這表明盡管我國上市公司的內(nèi)部控制措施和手段已經(jīng)歷了多次改進，國家已出臺多項加強上市公司內(nèi)部控制的政策，但是由于我國的市場經(jīng)濟體系深化改革并未真正完成，各上市公司對內(nèi)部控制的重視程度有待提高，總體企業(yè)的內(nèi)部控制情況呈現(xiàn)一種混亂不堪的現(xiàn)象。內(nèi)部控制有效性差的主要原因是我國的上市企業(yè)并沒有完整統(tǒng)一有效的內(nèi)部控制規(guī)章體系，各企業(yè)的風險意識過于薄弱，諸多公司各行其是，有的公司定了制度卻根本不執(zhí)行，有的公司則根本沒有制度，加之我國內(nèi)控審計水平不高，監(jiān)管并不嚴格，很多審計人員并不具備專業(yè)水平，因而使得大多數(shù)公司的內(nèi)部控制有效性相當有限。股權(quán)集中度變量 DC 的平均值為 0.364，證明整體來看樣本企業(yè)的股權(quán)集中程度很高，且單獨第一大股東壟斷股權(quán)，一股獨大的情況較為明顯，控股股東用來操控公司經(jīng)營活動的動機和能力更加強化。Z 指數(shù)作為衡量股權(quán)制衡度的變量，其均值為 12.2，最大值達到 173，表明樣本企業(yè)中各公司的股權(quán)制衡情況并不樂觀,其它股東所持有的股份比例與控股股東的股份比例相差過于懸殊，并不能對控股股東形成多大的制約因素，這是由于我國股份制企業(yè)制度發(fā)展時間不長，整體制度并不完善造成的。管理持股比例 HOLD 的話其均值達到了 0.123，說明大部份公司選擇讓管理層持有本公司股票作為激勵手段，高管持股比例在股權(quán)結(jié)構(gòu)中占有相當?shù)匚弧?

結(jié)論

本文將規(guī)范分析和實證研究方法相結(jié)合，通過描述性分析、相關(guān)性分析、多元回歸分析和穩(wěn)健性檢驗，系統(tǒng)分析了在市場競爭下企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性的影響，得出的研究結(jié)論為：股權(quán)制衡度、高管持股比例及獨立董事比例與企業(yè)內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)關(guān)系；股權(quán)集中度、企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負債率與內(nèi)部控制有效性呈負相關(guān)關(guān)系；市場競爭對股權(quán)結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制有效性具有顯著的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果證明了股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)內(nèi)部控制的影響明顯，另外市場競爭程度也對企業(yè)的內(nèi)部控制有效性造成一定程度的影響。鑒于此，我國應(yīng)該一方面加快推進社會主義市場的市場化程度，為公司企業(yè)創(chuàng)造良好有序的競爭環(huán)境，另一方面公司企業(yè)也應(yīng)該從自身的實際情況出發(fā)，集合自身的特點，從股權(quán)結(jié)構(gòu)，董事會特征，激勵措施手段等方面建立一整套完善的治理制度，更好的為其內(nèi)部控制的建立和有效實施創(chuàng)造條件。為此，結(jié)合實際情況并參考根據(jù)本文的研究結(jié)果，提出的幾點建議：
1．由于上市公司的股權(quán)集中能夠?qū)镜慕?jīng)營效益效率產(chǎn)生一定的影響，所以需要將股權(quán)集中控制在一個合理程度的同時，企業(yè)實施有效的監(jiān)督，減少企業(yè)的違法行為，提高企業(yè)的內(nèi)部控制的有效性。
2．由于股權(quán)制衡度與企業(yè)的內(nèi)部控制有效性成正比關(guān)系，所以，在股權(quán)制衡度較低的企業(yè)內(nèi)部可以通過調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等的措施來達到提高其股權(quán)制衡度的目的，同時加強監(jiān)督力度，最終達到提高企業(yè)內(nèi)部控制的有效性。
3．由于高管持股比例與企業(yè)內(nèi)部控制有效性成正比關(guān)系，所以應(yīng)對高管采取股權(quán)激勵的方法，提高高管的管理能力和積極性，從而提高企業(yè)內(nèi)部控制的有效性。
4．國家應(yīng)繼續(xù)向國退民進的方向發(fā)展，提高市場的競爭性，有利于增加企業(yè)競爭力，提高企業(yè)價值，減少對市場的政策性干擾，完善市場的法律法規(guī)，依法治國，依法治理市場，讓市場來決定企業(yè)的發(fā)展。
............
參考文獻（略）