作為資本市場的領(lǐng)頭羊,美國的資本市場以其合理的多元化結(jié)構(gòu)和最大的資金規(guī)模高效運(yùn)轉(zhuǎn),為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展儲(chǔ)備動(dòng)力,多項(xiàng)建立于砝碼的EMH假說的研究成果表明美國資本市場尚未達(dá)到強(qiáng)勢(shì)有效,內(nèi)幕信息等仍然對(duì)市場產(chǎn)生重大影響,盡管如此,美國的市場建設(shè)經(jīng)驗(yàn)仍舊是我國構(gòu)建層次化資本市場的標(biāo)準(zhǔn)。 90年代初深交所和上交所的成立標(biāo)志著中國股票市場主要戰(zhàn)場的成立,隨后2004年5月中小板成立為更多規(guī)模較小的高速發(fā)展企業(yè)實(shí)現(xiàn)了資金的配置,為2009年10月創(chuàng)業(yè)板開閘提供了經(jīng)驗(yàn)和參考,自此拉開了中國多層次資本市場構(gòu)建的戰(zhàn)略藍(lán)圖。然而目前我國資本市場的發(fā)展仍然不成熟,各層次市場的效率水平不均衡,資源配置效率,信息傳導(dǎo)和價(jià)格反映機(jī)制不完備成了目前我國實(shí)現(xiàn)資金融通多樣化,投資渠道多元化的障礙。 本文在研究學(xué)習(xí)了國內(nèi)外有關(guān)市場效率理論及其驗(yàn)證方式,成因探討以及政策改進(jìn)的前提之下,基于EMH假說,采用了實(shí)證檢驗(yàn)的方法對(duì)中國股市三個(gè)市場的效率水平進(jìn)行同時(shí)期分類考察,其中運(yùn)用到pp檢驗(yàn),Q統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn),以及應(yīng)用CAPM的時(shí)間窗口研究方法。最終得出中國多層次股市發(fā)展效率不均衡,主板和中小板達(dá)到弱勢(shì)有效,尚未達(dá)到半強(qiáng)有效狀態(tài),創(chuàng)...

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
1. 引言
    1.1 選題背景和意義
    1.2 研究的主要方法和思路
    1.3 主要發(fā)現(xiàn)和貢獻(xiàn)
    1.4 論文結(jié)構(gòu)和安排
2. 有效市場假說理論文獻(xiàn)綜述
    2.1 問題的提出
    2.2 有效市場假說理論的簡要陳述
        2.2.1 前提條件
        2.2.2 統(tǒng)計(jì)理論
        2.2.3 有效市場層次劃分
    2.3 國外理論研究進(jìn)展
    2.4 有效市場假說在我國的發(fā)展
3. 多層次股票市場弱勢(shì)有效性檢驗(yàn)
    3.1 特別說明
    3.2 數(shù)據(jù)說明
    3.3 檢驗(yàn)方法
        3.3.1 PP檢驗(yàn)理論說明
        3.3.2 Q統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)理論說明
    3.4 實(shí)證分析
        3.4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)—來自PP的檢驗(yàn)
        3.4.2 Q統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)
4. 多層次股票二級(jí)市場半強(qiáng)有效性檢驗(yàn)—引入流通市值的CAPM模型分析
    4.1 數(shù)據(jù)說明
    4.2 事件研究法
        4.2.1 公開信息選取標(biāo)準(zhǔn)
        4.2.2 事件選擇和窗口
        4.2.3 模型構(gòu)建
    4.3 實(shí)證分析
5. 原因探討和相應(yīng)的政策建議
    5.1 原因探討
    5.2 政策建議
    5.3 未來發(fā)展展望
主要參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間科研成果目錄



本文編號(hào)：4039637