回顧我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展,可以發(fā)現(xiàn)利率的變動對房地產(chǎn)市場有著顯著的影響,國家也一直把利率手段作為對房地產(chǎn)市場進行宏觀調(diào)控的主要手段。本文在總結國內(nèi)外相關研究的基礎之上,應用VAR模型研究了利率對房地產(chǎn)市場的影響,并著重研究了利率對房地產(chǎn)價格的影響,主要工作及結論有： 首先,對國內(nèi)外關于利率與房地產(chǎn)市場特別是房地產(chǎn)價格影響的研究進行了模型方法以及研究結論的總結。確立了以VAR模型作為本研究所使用的模型方法,同時也從國內(nèi)外相關研究的比較中得到了模型需要使用的變量。 其次,從全國角度實證分析了利率對房地產(chǎn)市場的影響。使用利率、國內(nèi)生產(chǎn)總值同房地產(chǎn)價格、房地產(chǎn)國內(nèi)貸款額、房地產(chǎn)實際完成投資額等房地產(chǎn)市場基本指標的季度數(shù)據(jù)建立VAR模型。用Granger因果關系檢驗、脈沖響應函數(shù)、方差分解等方法對模型進行分析后得到利率對房地產(chǎn)市場影響顯著,利率的上升會在短期內(nèi)抑制房地產(chǎn)價格的上漲,減少房地產(chǎn)國內(nèi)貸款額,并將對國內(nèi)生產(chǎn)總值造成持續(xù)的負面影響。 最后,從地區(qū)、城市的角度實證分析了全國35個大中城市房地產(chǎn)價格的長、短期關系。使用房地產(chǎn)開發(fā)實際利率、個人住房貸款實際利率與房地產(chǎn)價格的季度...

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【學位級別】：碩士

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圖21998年-2016年我國人民幣貸款利率調(diào)整情況

出我國最優(yōu)貨幣政策的制定需要盯住房地產(chǎn)價格波動。陳日清(2014)利用馬爾科夫區(qū)制轉換模型研究得出貨幣政策對房地產(chǎn)存在非對稱效應，當房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展時，貨幣政策對房地產(chǎn)市場作用不明顯，當房地產(chǎn)市場處于大幅波動時，貨幣政策的作用會愈加明顯，此時可預期的貨幣政策會充分發(fā)揮對房地產(chǎn)市....

圖4.8AR根圖形

圖4.8AR根圖形從圖4.8中，我們可以更直觀的看到，所有AR根都落于單位圓內(nèi)，以上建的協(xié)整關系正確。4.3Grange:因果關系檢驗對建立的、叭R模型進行Granger因果關系檢驗，檢驗結果見表4.5。

圖4.10房地產(chǎn)價格沖擊引起的響應函數(shù)從圖4.10中可以看出，當在本期給房地產(chǎn)價格一個單位標準差的正沖擊后，對房地產(chǎn)貸款額會有正的影響，在第2和3期逐漸減弱，隨后基本穩(wěn)定在正值，

一-十一RATE圖4.10房地產(chǎn)價格沖擊引起的響應函數(shù)從圖4.10中可以看出，當在本期給房地產(chǎn)價格一個單位標準差的正沖擊后，對房地產(chǎn)貸款額會有正的影響，在第2和3期逐漸減弱，隨后基本穩(wěn)定在正值，這表明房地產(chǎn)價格的某一沖擊會給房地產(chǎn)貸款額帶來同向的沖擊，并在第3期開34

圖4.11房地產(chǎn)投資額的響應函數(shù)

浙江大學碩士學位論文全國層面的利率對房地產(chǎn)市場影響的實證分析始產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的促進作用。在本期給房地產(chǎn)價格一個單位標準差的正沖擊，在前兩期對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生正的影響，但馬上就會出現(xiàn)微弱的負值，經(jīng)過小的動后穩(wěn)定在一0.2%左右，這表明房地產(chǎn)價格的上升會在半年內(nèi)刺激房地產(chǎn)投資，但這種刺激....

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