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我國(guó)貨幣政策股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)證研究

發(fā)布時(shí)間:2021-04-04 02:51
  我國(guó)傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo),主要依靠金融體系內(nèi)的商業(yè)銀行這一中介來(lái)實(shí)現(xiàn)。中央銀行直接作用于商業(yè)銀行,通過(guò)相關(guān)的貨幣政策工具對(duì)商業(yè)銀行直接加以調(diào)控,以實(shí)現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)。20世紀(jì)90年代以來(lái),隨著我國(guó)上海證券交易市場(chǎng)與深圳證券交易市場(chǎng)的相繼成立,我國(guó)金融體系不斷發(fā)展和完善,貨幣當(dāng)局制定貨幣政策所面臨的金融環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜,以股票市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)迅速發(fā)展和完善給貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制帶來(lái)了深刻的影響。股票市場(chǎng)的發(fā)展改變了貨幣政策工具效用,增加了貨幣政策傳導(dǎo)中介主體,影響了貨幣政策傳導(dǎo)效果,使貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制更加復(fù)雜,難以測(cè)控。研究股票市場(chǎng)的發(fā)展完善對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生的影響顯得有意義。本文試圖結(jié)合西方成熟市場(chǎng)的相關(guān)理論和方法對(duì)我國(guó)貨幣政策通過(guò)股票市場(chǎng)的傳導(dǎo)進(jìn)行研究。論文共分為五部分,其中第一部分是緒論部分,該部分主要介紹論文選題的背景,目前關(guān)于該問(wèn)題的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,研究方法及論文的創(chuàng)新與不足。論文主體部分為第一章至第四章。第一章主要對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了一般的概括性論述,提及貨幣政策傳導(dǎo)的涵義及主要的傳導(dǎo)渠道。由此引出了貨幣政策在股票市場(chǎng)的傳導(dǎo),并對(duì)股票市場(chǎng)貨幣政策的傳導(dǎo)進(jìn)行了概念上的... 

【文章來(lái)源】:遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】:53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】:碩士

【部分圖文】:

我國(guó)貨幣政策股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)證研究


協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果(一)

協(xié)整檢驗(yàn),顯著水平,長(zhǎng)期均衡關(guān)系,均衡關(guān)系


根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果知:檢驗(yàn)表明在 0.05 顯著水平下有一個(gè)協(xié)整關(guān)系存在,所以可以認(rèn)為在 1.52%的顯著水平下,lnm0、lnm1、lnm2、lnsi 四個(gè)變量存在一個(gè)長(zhǎng)期均衡關(guān)系。觀察輸出結(jié)果的另一部分,我們可以得知四個(gè)變量之間的均衡關(guān)系。

單位根檢驗(yàn),協(xié)整關(guān)系


24圖 3-3 VECM 單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示 VECM 為 I(0)過(guò)程,不存在單位根,所以上述協(xié)整關(guān)系存在。根據(jù)Granger 的理論,對(duì)于存在的協(xié)整關(guān)系,可以用誤差修正模型來(lái)描述協(xié)整關(guān)系,向量誤差修正模型的建立,可以有效的克服可能存在的“偽回歸”問(wèn)題,并且可以很好的描述變量間短期波動(dòng)的影響。通過(guò)建立誤差修正模型,觀察到誤差修正項(xiàng)系數(shù)為負(fù),滿足反向修整機(jī)制機(jī)理。

【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
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碩士論文
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[3]貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)研究:來(lái)自股票市場(chǎng)的證據(jù)[D]. 曹麗嫻.重慶大學(xué) 2009
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本文編號(hào):3117592

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