隨著新三板市場高速發(fā)展和不斷完善,更多的公司開始采用股權(quán)質(zhì)押的方式來融資。但目前新三板市場還存在著流動性較差、掛牌條件低、股價漲跌幅不受限制等缺陷,并且現(xiàn)階段新三板市場還沒有很完善的法律法規(guī)來約束股權(quán)質(zhì)押行為,為股權(quán)質(zhì)押埋下了重大的隱患。研究如何防范新三板市場上的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險對新三板自身乃至整個金融市場都是十分重要的。本文以明利股份為研究案例,對于股權(quán)質(zhì)押的過程、動因、可能產(chǎn)生的風(fēng)險、以及風(fēng)險產(chǎn)生的原因等進(jìn)行了深入的剖析,并就如何防范股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險提出了建議。研究表明,明利股份股權(quán)質(zhì)押的驅(qū)動因素包括快速融得資金、加強(qiáng)控制權(quán)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險和侵占他人利益。股權(quán)質(zhì)押給掛牌公司、質(zhì)權(quán)人和投資者也帶來了風(fēng)險,主要有道德風(fēng)險、市場風(fēng)險、法律風(fēng)險和信用風(fēng)險四種風(fēng)險。本文首先通過計算明利股份所有權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的分離程度,以衡量道德風(fēng)險的大小;其次用事件研究法分析股權(quán)質(zhì)押對股價的反應(yīng),據(jù)此衡量市場風(fēng)險;再次分析股權(quán)質(zhì)押過程中存在的法律風(fēng)險,最后通過公司償債能力、盈利能力和營運能力三種指標(biāo)來衡量股權(quán)質(zhì)押是否存在信用風(fēng)險。研究發(fā)現(xiàn),明利股份內(nèi)控的缺失、質(zhì)權(quán)人風(fēng)險意識差、質(zhì)押資金用途不規(guī)范、信息披露和外部監(jiān)管的缺失是... 

【文章來源】：蘭州財經(jīng)大學(xué)甘肅省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

015年-2017年新三板市場股權(quán)質(zhì)押企業(yè)數(shù)和質(zhì)押筆數(shù)

質(zhì)押企業(yè)數(shù)與掛牌企業(yè)數(shù)對比圖

圖 3.4 質(zhì)押股本與新三板總股本對比如圖 3.4 所示，新三板市場 2015 年-2017 年的總股本分別為 2,963 億股、5,689 億股、6,757 億股，這三年股權(quán)質(zhì)押股數(shù)占新三板市場總股本占比分別為


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