大豆期貨價格極端風(fēng)險管理研究
發(fā)布時間：2021-03-07 07:52
在大豆期貨市場的快速發(fā)展和入世以來我國大豆市場的開放程度較高的背景下，大豆價格波動越來越劇烈。國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)盡管在期貨市場上做了套期保值操作，但由于未考慮在期貨價格出現(xiàn)極端波動情形，因而在大豆價格出現(xiàn)極端變化時仍遭受巨大損失。因此，對大豆期貨價格產(chǎn)生極端風(fēng)險波動的影響因素和以及該因素變動給大豆期貨價格波動的影響程度進(jìn)行研究，并力圖分析該因素影響時大豆期貨價格的走勢方向和作用的持續(xù)時長，對大豆壓榨企業(yè)的風(fēng)險管理具有重要理論與現(xiàn)實意義。首先根據(jù)中、美大豆期貨交易的間斷連續(xù)性和品種的同類性，采用TGARCH模型對中、美大豆期貨價格進(jìn)行建�！妹绹蠖蛊谪泝r格預(yù)測中國大豆期貨價格可能的動態(tài)變動方向，預(yù)測國內(nèi)大豆期貨價格收益率下一周期可能的動態(tài)極端風(fēng)險波動值，同時利用門限系數(shù)比較分析利好消息和利空消息對國內(nèi)大豆期貨價格收益率波動的沖擊程度。其次，本文采用情景分析方法分析不同情景下的大豆期貨價格極端波動風(fēng)險。主要的情景分析包括：利用歷史模擬和蒙特卡洛模擬法將歷史數(shù)據(jù)在將來重現(xiàn)可能的極端波動情景、大豆供給和美元走勢的組合情景、貨幣供給情景和極端事件性情景等可能給大豆期貨價格產(chǎn)生的極端波動。通過...
【文章來源】：哈爾濱工程大學(xué)黑龍江省 211工程院校
【文章頁數(shù)】：95 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
美國大豆期貨價格日收益率序列相關(guān)圖
25圖 3.3 回歸后殘差相關(guān)性分析 模型發(fā)現(xiàn)，殘差存在一階自相關(guān)，故而在回歸預(yù)對回歸殘差進(jìn)行 ARCH-LM 檢驗如表 3.9，，可以進(jìn)行 ARCH 模型操作。表 3.10 中的殘差表 3.9 Heteroskedasticity Test:ARCHtatistic 145.6398 Prob. F(1,2091) 0-squared 136.2866 Prob. Chi-Square(1) 0表3.10 殘差相關(guān)性檢驗riable Coefficient Std. Error t-Statistic PC 9.08E-05 6.42E-06 14.13357 0D^2(-1) 0.255178 0.021145 12.06813 0
圖3.7 檢驗殘差回歸方程中的殘差檢驗圖最后建立模型結(jié)果：( ) ( ) 1 10.000175 0.34513* 0.215518*DCE t CBOT t tR R μ = + （3-6）（10.43） （-3.12）2 2 2 21 1 1 11.17293e 05 0.07 * 0.1244 * * 0.77 *t t t t tσ μ μ dσ = + + + （3-7） （2.36） （2.93） （11.17） R2=0.32 AIC=-6.05 SC=-5.96 F統(tǒng)計量為13.56.006.008.010.012.014.016.01850 100 150 200 250Conditional standard deviation-.06-.04-.02.00.02
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]美國大豆補貼政策對我國的借鑒和啟示[J]. 王玉飛. 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題. 2011(01)
[2]2020年中國人糧關(guān)系情景分析[J]. 張晶. 經(jīng)濟(jì)地理. 2010(12)
[3]ISM在大豆價格影響因素分析中的應(yīng)用[J]. 馬來坤. 中國制造業(yè)信息化. 2010(23)
[4]歷史模擬法諸模型的比較研究[J]. 黃劍. 金融研究. 2010(11)
[5]基于壓力測試的供應(yīng)鏈極端風(fēng)險管理方法探討[J]. 姚衛(wèi)新,游佳敏. 經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2010(05)
[6]中國貨幣供給分析及貨幣政策評價:1986～2007年[J]. 張延群. 數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2010(06)
[7]略論貨幣供給與價格水平和匯率的關(guān)系[J]. 楊文進(jìn). 福建論壇(人文社會科學(xué)版). 2010(05)
[8]情景分析在商業(yè)銀行風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J]. 范洪波,劉培國. 金融論壇. 2010(05)
[9]擴張政策下的貨幣因素分析——基于中國長期超額貨幣供給視角分析[J]. 和立道,范修禮. 經(jīng)濟(jì)問題探索. 2010(02)
[10]情景分析在操作風(fēng)險計量中的應(yīng)用研究[J]. 謝曉雪. 投資研究. 2009(12)
碩士論文
[1]基與蒙特卡羅模擬法的風(fēng)險價值（VaR）及其在中國股票市場中的運用[D]. 郭繁.山東大學(xué) 2006
本文編號：3068677
【文章來源】：哈爾濱工程大學(xué)黑龍江省 211工程院校
【文章頁數(shù)】：95 頁
【學(xué)位級別】：碩士
【部分圖文】：
美國大豆期貨價格日收益率序列相關(guān)圖
25圖 3.3 回歸后殘差相關(guān)性分析 模型發(fā)現(xiàn)，殘差存在一階自相關(guān)，故而在回歸預(yù)對回歸殘差進(jìn)行 ARCH-LM 檢驗如表 3.9，，可以進(jìn)行 ARCH 模型操作。表 3.10 中的殘差表 3.9 Heteroskedasticity Test:ARCHtatistic 145.6398 Prob. F(1,2091) 0-squared 136.2866 Prob. Chi-Square(1) 0表3.10 殘差相關(guān)性檢驗riable Coefficient Std. Error t-Statistic PC 9.08E-05 6.42E-06 14.13357 0D^2(-1) 0.255178 0.021145 12.06813 0
圖3.7 檢驗殘差回歸方程中的殘差檢驗圖最后建立模型結(jié)果：( ) ( ) 1 10.000175 0.34513* 0.215518*DCE t CBOT t tR R μ = + （3-6）（10.43） （-3.12）2 2 2 21 1 1 11.17293e 05 0.07 * 0.1244 * * 0.77 *t t t t tσ μ μ dσ = + + + （3-7） （2.36） （2.93） （11.17） R2=0.32 AIC=-6.05 SC=-5.96 F統(tǒng)計量為13.56.006.008.010.012.014.016.01850 100 150 200 250Conditional standard deviation-.06-.04-.02.00.02
【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]美國大豆補貼政策對我國的借鑒和啟示[J]. 王玉飛. 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題. 2011(01)
[2]2020年中國人糧關(guān)系情景分析[J]. 張晶. 經(jīng)濟(jì)地理. 2010(12)
[3]ISM在大豆價格影響因素分析中的應(yīng)用[J]. 馬來坤. 中國制造業(yè)信息化. 2010(23)
[4]歷史模擬法諸模型的比較研究[J]. 黃劍. 金融研究. 2010(11)
[5]基于壓力測試的供應(yīng)鏈極端風(fēng)險管理方法探討[J]. 姚衛(wèi)新,游佳敏. 經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2010(05)
[6]中國貨幣供給分析及貨幣政策評價:1986～2007年[J]. 張延群. 數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2010(06)
[7]略論貨幣供給與價格水平和匯率的關(guān)系[J]. 楊文進(jìn). 福建論壇(人文社會科學(xué)版). 2010(05)
[8]情景分析在商業(yè)銀行風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J]. 范洪波,劉培國. 金融論壇. 2010(05)
[9]擴張政策下的貨幣因素分析——基于中國長期超額貨幣供給視角分析[J]. 和立道,范修禮. 經(jīng)濟(jì)問題探索. 2010(02)
[10]情景分析在操作風(fēng)險計量中的應(yīng)用研究[J]. 謝曉雪. 投資研究. 2009(12)
碩士論文
[1]基與蒙特卡羅模擬法的風(fēng)險價值（VaR）及其在中國股票市場中的運用[D]. 郭繁.山東大學(xué) 2006
本文編號：3068677
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