隨著世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展,資本市場在經(jīng)濟體系中的地位日益突出,股票市場作為資本市場的重要組成部分,不僅是企業(yè)的重要融資渠道,同時也是社會優(yōu)化資源配置的重要場所。我國股票市場經(jīng)歷股權分置改革后,不斷發(fā)展和完善,交易量大幅度上升,目前市值已成為僅次于美國的世界第二大股票交易市場。股票市場被稱為經(jīng)濟的晴雨表,正確認識和把握股票市場的內(nèi)在規(guī)律,對于促進我國經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。 股票價格與成交量是股票市場上最重要的兩個變量,量價關系是技術分析中最基本的關系,量價關系的研究對于深刻理解市場微觀結(jié)構(gòu)中的價格傳導機制有著積極作用,因而一直是金融領域研究的重中之重。本文將灰色系統(tǒng)理論融入自回歸條件異方差模型,采用GREY-GARCH模型,選取2007年1月4日至2010年12月31日上海證券市場和深圳證券市場的收盤指數(shù)和交易量為樣本,對樣本數(shù)據(jù)進行了實證檢驗,對交易量與股票收益率之間的關系進行了實證研究,以期對準確把握我國股票市場的內(nèi)在規(guī)律提供幫助。
【學位單位】：青島大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F832.51;F224
【部分圖文】：

研究分析我國股權分置改革基本完成后股票市場的價格波動特具有重要意義。前期國內(nèi)學者主要選取股權分置改革之前的數(shù)據(jù)作為樣本進行，股權分置改革之后中國股市出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化，研究較少。因此本文選取股置改革后的上證綜指和深證成指為樣本，進行分析。本文選取2007年1月4日至2010年12月31日上海證券市場和深圳證券市盤指數(shù)和交易量為樣本，共計974個數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)均來自來自大智慧數(shù)據(jù)庫4.2樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計及分析4.2.1描述性統(tǒng)計Eviews中描述統(tǒng)計部分包括三種方法:直方圖和統(tǒng)計量、統(tǒng)計量表和分組統(tǒng)其中直方圖和統(tǒng)計量中的直方圖反映了收益率序列值在各個區(qū)間的分布概率，量包括均值、中位數(shù)、最大值、最小值、標準差、偏度和峰度。本文基于直統(tǒng)計量方法對滬深指數(shù)收益率2007年1月4日至2010年12月31日的數(shù)據(jù)進述統(tǒng)計分析，結(jié)果如下:140

圖4.2深證綜指收益率數(shù)據(jù)特征如上圖所示，上證和深證的收益率數(shù)據(jù)的特征如下:上證指數(shù)的平均收益率為0497，深證指數(shù)的平均收益率為0.000645，收益率都是正值且深證的平均收益于上證的平均收益率。上證指數(shù)收益率的偏度為一0.369334，深證成指收益率度為一0.415571，二者指數(shù)收益率都呈現(xiàn)左偏峰分布且深證成指收益率的左偏更大。同時，上證指數(shù)收益率的峰度為4.834633，深證成指收益率的峰度為4193，兩者的收益率都遠遠大于3，表明上證指數(shù)收益率和深證成指收益率都尖峰厚尾特征，而且上證收益率的尖峰厚尾特征更加明顯。SerieS:SHQSamPle1974Observations974MeanMedisnMaxlmUmMinimUmStd.Dev.1.14e+081.09e+083.14e+083346043647575547

___嚏嚏lll靛____翼翼翼翼翼翼黔黔黔黔黔黔黔薰薰翼翼翼翼鬢鬢鬢鬢篡篡蘸蘸撇撇彝彝彝MinimUmStd.Dev.SkewnGSSKUrt0SIS一0.0975010.024233一0.4155714.284193Jarque一BeraProbability94.962930.000000一10一刀50.000.05圖4.2深證綜指收益率數(shù)據(jù)特征如上圖所示，上證和深證的收益率數(shù)據(jù)的特征如下:上證指數(shù)的平均收益率為00497，深證指數(shù)的平均收益率為0.000645，收益率都是正值且深證的平均收益于上證的平均收益率。上證指數(shù)收益率的偏度為一0.369334，深證成指收益率偏度為一0.415571，二者指數(shù)收益率都呈現(xiàn)左偏峰分布且深證成指收益率的左偏度更大。同時，上證指數(shù)收益率的峰度為4.834633，深證成指收益率的峰度為284193，兩者的收益率都遠遠大于3，表明上證指數(shù)收益率和深證成指收益率都現(xiàn)尖峰厚尾特征，而且上證收益率的尖峰厚尾特征更加明顯。
【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 翟愛梅;邵淑芬;;房地產(chǎn)價格波動的塑性模型及其實證研究——基于廣州十區(qū)住宅市場歷史交易數(shù)據(jù)[J];統(tǒng)計與信息論壇;2011年06期

2 趙聰;俞熹;;滬深300股指期貨非線性阻尼振動量價模型[J];當代經(jīng)濟;2011年13期

3 翟愛梅;周彤;;基于市場參與者行為假設的股票市場量價關系研究[J];中國管理科學;2011年04期

4 劉踴林;;中國石化區(qū)外銷售企業(yè)營銷策略探析[J];石油化工管理干部學院學報;2010年03期

5 王立民;龐立鴻;孫彬;;鋼鐵行業(yè)指數(shù)與財務指標相關性分析改進研究[J];北京科技大學學報(社會科學版);2011年02期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關博士學位論文 前10條

1 楊仁眉;中國A股市場量價關系實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

2 譚碩;中國A股市場效率變遷[D];西南財經(jīng)大學;2011年

3 翟愛梅;股票價格波動的塑性和彈性理論研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2006年

4 焦慶;依據(jù)運行趨勢的中國股市量價關系研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2008年

5 房振明;基于非對稱信息具有時間特性的中國證券市場價格行為研究[D];天津大學;2004年

6 厲斌;非對稱信息條件下中國證券市場價格行為研究[D];天津大學;2005年

7 李雙成;中國股票市場量價關系的理論與實證研究[D];天津大學;2007年

8 蔣祥林;中國股票市場波動性影響因素研究[D];天津大學;2003年

9 但功偉;中國證券市場執(zhí)行風險的建模與應用研究[D];天津大學;2007年

10 何鋒;中國商品期貨市場效率問題研究[D];華中科技大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 倪建立;基于GREY-GARCH模型的中國股票市場量價關系研究[D];青島大學;2011年

2 魏寶靖;基于線性與非線性方法的中國股市量價關系實證研究[D];天津財經(jīng)大學;2011年

3 楊培培;我國四大直轄市住宅市場量價關系的實證研究[D];電子科技大學;2010年

4 何果雨;農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨平臺量價關系研究[D];電子科技大學;2011年

5 趙傳剛;我國A股市場量價關系的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2012年

6 殷樓艷;中國股票市場量價關系研究[D];東北財經(jīng)大學;2011年

7 程彬;我國股票市場量價關系實證研究[D];長沙理工大學;2011年

8 王敏艷;基于分位數(shù)回歸的中國股市量價關系研究[D];浙江工商大學;2010年

9 王文婷;歐盟碳排放權交易市場價格發(fā)現(xiàn)與量價關系研究[D];南京航空航天大學;2012年

10 朱家偉;中國股市量價關系研究[D];西南財經(jīng)大學;2012年

本文編號：2840618