并購商譽(yù)是企業(yè)合并時(shí)主并企業(yè)投資成本超過被合并企業(yè)實(shí)際價(jià)值的差額。并購商譽(yù)給企業(yè)未來經(jīng)營帶來很大的不確定性。高溢價(jià)并購產(chǎn)生的巨額商譽(yù)與后續(xù)經(jīng)營中的大規(guī)模減值影響了企業(yè)的并購效率與長遠(yuǎn)發(fā)展,但在資本市場的運(yùn)作中,企業(yè)管理層仍愿意支付過高的溢價(jià)、承擔(dān)大額并購商譽(yù)進(jìn)行企業(yè)并購,這代表著并購受到非理性因素的影響。一方面,由于上市公司管理層一般具有精明練達(dá)、學(xué)識淵博、經(jīng)驗(yàn)豐富的特質(zhì),且在公司的中心領(lǐng)導(dǎo)地位使其在經(jīng)營決策中深受控制幻覺的影響,較易產(chǎn)生過度自信的心理。另一方面,由于信息不對稱的存在,過度自信的管理層在并購交易中過分依賴自身主觀判斷高估被并企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?支付高于被并企業(yè)實(shí)際價(jià)值的價(jià)格完成并購。因此,從管理層非理性決策的角度尋求降低企業(yè)并購交易高額溢價(jià)的措施,探究管理層過度自信對并購商譽(yù)的影響,對提高企業(yè)并購績效與未來經(jīng)營業(yè)績,促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展具有重要的意義。同時(shí),負(fù)債融資作為公司融資的重要方式,其定期還本付息、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、使用范圍受限等特點(diǎn),能夠抑制管理層的財(cái)務(wù)自由度,進(jìn)而約束管理層的經(jīng)營決策。故本文加入債務(wù)約束這一因素作為調(diào)節(jié)變量,進(jìn)一步研究負(fù)債對管理層過度自信與并購商譽(yù)之間關(guān)系... 

【文章來源】：山東農(nóng)業(yè)大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

本文的技術(shù)路線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[2]管理層權(quán)力、債務(wù)約束與費(fèi)用粘性[D]. 王坤.山東農(nóng)業(yè)大學(xué) 2019
[3]管理者過度自信、債務(wù)約束與過度投資研究[D]. 鄭婉然.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[4]管理者過度自信、債務(wù)容量與并購溢價(jià)[D]. 王雪.山東大學(xué) 2017
[5]CEO過度自信、CEO權(quán)力對并購溢價(jià)的影響研究[D]. 晏天.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
[6]經(jīng)濟(jì)周期、管理者過度自信與盈余管理[D]. 廖俊潔.武漢理工大學(xué) 2013



本文編號：3601339