隨著資本市場的發(fā)展,市場上的限售股份解禁的數(shù)量越來越多,解禁股份的市值也越來越高,而大股東減持的事件也越來越多,這對資本市場的穩(wěn)定有很大的影響。而且很多IPO上市企業(yè)的業(yè)績在股份鎖定期內(nèi)呈現(xiàn)出先下降再上漲的趨勢,然后大股東在股價(jià)較高時(shí)進(jìn)行股份減持,最終獲得較多的收益。對于IPO上市企業(yè),在上市時(shí)企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人需要承諾相應(yīng)的股份鎖定期,按照相關(guān)規(guī)定該承諾期通常為三年,正常情況下大股東需要在上市至少三年后才能減持其持有的公司的股份,如果大股東計(jì)劃在上市后減持股份套現(xiàn),那么在股份鎖定期結(jié)束后企業(yè)的業(yè)績應(yīng)該呈現(xiàn)出一個(gè)快速增長的趨勢,調(diào)動(dòng)市場中投資者的投資興趣,然后拉動(dòng)股價(jià)上漲,此時(shí)大股東進(jìn)行減持就可以獲得更多的收益。從這個(gè)角度來看大股東會(huì)為了在股份鎖定期結(jié)束后減持股份獲利而對企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行盈余管理,使得企業(yè)的業(yè)績在股份鎖定期后期及結(jié)束后呈現(xiàn)出一個(gè)快速增長的趨勢,然后披露公司的財(cái)務(wù)報(bào)告,調(diào)動(dòng)市場中的投資者的投資興趣,拉動(dòng)股價(jià)上漲,最后大股東減持獲利。在這個(gè)過程中大股東因?yàn)檎莆崭嗟钠髽I(yè)經(jīng)營信息,能夠?qū)ζ髽I(yè)的價(jià)值和未來發(fā)展趨勢有一個(gè)更準(zhǔn)確的判斷,所以大股東在減持股份時(shí)就能獲得較高的收益。...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
    1.3 論文的結(jié)構(gòu)安排
    1.4 論文創(chuàng)新與不足
2.文獻(xiàn)綜述和相關(guān)理論
    2.1 IPO企業(yè)上市后的業(yè)績表現(xiàn)研究
        2.1.1 IPO企業(yè)上市后業(yè)績下滑現(xiàn)象
        2.1.2 IPO企業(yè)上市后業(yè)績下滑原因
    2.2 IPO企業(yè)上市后的大股東減持研究
        2.2.1 IPO企業(yè)上市后大股東減持時(shí)機(jī)選擇
        2.2.2 IPO企業(yè)上市后的大股東減持效果
    2.3 IPO企業(yè)上市后的大股東減持與盈余管理研究
        2.3.1 IPO企業(yè)大股東減持的盈余管理動(dòng)機(jī)
        2.3.2 IPO企業(yè)大股東減持的盈余管理手段
    2.4 文獻(xiàn)綜評
    2.5 理論基礎(chǔ)與相關(guān)概念
        2.5.1 信息不對稱理論
        2.5.2 委托代理理論
        2.5.3 信號傳遞理論
    2.6 概念界定
        2.6.1 大股東減持
        2.6.2 股份鎖定期
        2.6.3 盈余管理
3.IPO企業(yè)上市后大股東減持與盈余管理現(xiàn)狀分析
    3.1 IPO企業(yè)上市后股份鎖定期與大股東減持的政策規(guī)定
        3.1.1 IPO企業(yè)上市后股份鎖定期的政策規(guī)定
        3.1.2 IPO企業(yè)上市后大股東減持的政策規(guī)定
    3.2 IPO企業(yè)上市后大股東減持基本現(xiàn)狀
        3.2.1 IPO企業(yè)上市后大股東減持的基本情況
        3.2.2 IPO企業(yè)上市后大股東減持的后果
    3.3 IPO企業(yè)上市后盈余管理情況
        3.3.1 IPO企業(yè)上市后盈余管理動(dòng)機(jī)
        3.3.2 IPO企業(yè)上市后盈余管理手段
        3.3.3 IPO企業(yè)上市后盈余管理后果
4.案例討論
    4.1 案例選擇的邏輯框架
    4.2 同和藥業(yè)簡介
    4.3 同和藥業(yè)IPO上市與股份鎖定期后大股東減持事件過程
        4.3.1 同和藥業(yè)IPO上市過程
        4.3.2 同和藥業(yè)股份鎖定期后第一次大股東減持過程
        4.3.3 同和藥業(yè)股份鎖定期后第二次大股東減持過程
        4.3.4 同和藥業(yè)股份鎖定期后第三次大股東減持過程
    4.4 同和藥業(yè)股份鎖定期初期階段的向下盈余管理研究
        4.4.1 增加研發(fā)費(fèi)用
        4.4.2 調(diào)高管理費(fèi)用
        4.4.3 增加銷售費(fèi)用
    4.5 同和藥業(yè)股份鎖定期后期的向上盈余管理研究
        4.5.1 調(diào)控應(yīng)收賬款
        4.5.2 操縱毛利率
        4.5.3 調(diào)減管理費(fèi)用
        4.5.4 改變金融資產(chǎn)減值的會(huì)計(jì)政策
    4.6 同和藥業(yè)股份鎖定期的盈余管理與鎖定期后的大股東減持:進(jìn)一步討論
        4.6.1 第一次減持的時(shí)點(diǎn)與股價(jià)
        4.6.2 第二次減持的時(shí)點(diǎn)與股價(jià)
        4.6.3 第三次減持的時(shí)點(diǎn)與股價(jià)
5.結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號：4037477