融資約束始終是制約企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸之一,特別是在金融市場發(fā)展不成熟、相關制度和規(guī)定薄弱的地區(qū)和國家,這一問題尤為嚴重。為了獲取更多的資金,一些企業(yè)開始尋求非正式的關系——政企關系的幫助。本文采用2000-2017年的公司財務數據,對建立政企關系企業(yè)的債務融資規(guī)模、債務融資結構、債務融資成本進行分析。實證研究結果顯示:一是債務融資規(guī)模。政企關系可以有效改善企業(yè)融資難的問題;二是債務融資結構。在企業(yè)的債務融資結構中,擔保貸款(質押、抵押、保證)與信用貸款的顯著性有著明顯的異質性,即信用貸款與政企關系顯著性明顯強于擔保貸款;三是債務融資成本——利率。無論是擔保貸款還是信用貸款的利率水平與政企關系均不顯著。最后,在研究結論的基礎上,對政企關系的作用相應地提出了幾點啟示,并指出進一步研究的方向。

【文章頁數】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與假設檢驗
三、樣本來源與模型建立
    (一)樣本來源
    (二)變量定義
        1、被解釋變量。
        2、解釋變量。
        3、控制變量。
    (三)模型構造
四、實證分析
    (一)描述性統計
    (二)相關性分析
    (三)回歸結果及分析
        1、債務融資規(guī)模與政企關系。
        2、債務融資結構與政企關系。
        3、債務融資成本與政企關系。
    (四)穩(wěn)健性檢驗
五、結論與展望
    (一)結論及建議
    (二)展望



本文編號：4002981