本文關(guān)鍵詞：基于我國(guó)期貨市場(chǎng)的跨期套利研究

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【摘要】：不同于股票市場(chǎng),期貨市場(chǎng)存在天然的做空機(jī)制,非常方便進(jìn)行套利操作。本文以我國(guó)的期貨市場(chǎng)為研究對(duì)象,主要針對(duì)跨期套利進(jìn)行實(shí)證研究。首先介紹了跨期套利,并提出了一套完善的、可操作的套利交易策略。其次,在此基礎(chǔ)上,我們選取鄭州商品交易所的期貨的棉花的15種組合(不同交割月份)所有歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試,最后,我們分析了該策略下跨期套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)次數(shù)、收益率、對(duì)沖平倉(cāng)次數(shù)、實(shí)物交割次數(shù)、倉(cāng)位管理、保證金追加等方面。實(shí)證結(jié)果表明,本文所提出的跨期套利模型以及相應(yīng)的策略在我國(guó)的期貨市場(chǎng)是可行的。
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;上海證券交易所博士后工作站;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期貨 套利 跨期套利
【分類號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 計(jì)與管理學(xué)院,上海200433)0引言套利,是指當(dāng)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或者相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差時(shí),以較低價(jià)格買進(jìn),較高價(jià)格賣出,從而獲取收益。投資者進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行套利,會(huì)使得資產(chǎn)價(jià)格趨于市場(chǎng)均衡價(jià)格,從而使市場(chǎng)的效率提高。這也是套利定價(jià)理論(APT)的核心思想�？缙谔桌瞧谪�

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