發(fā)布時(shí)間：2017-05-18 16:31

  本文關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)波動(dòng)及影響因素研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),然而三農(nóng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。解決農(nóng)業(yè)問題的關(guān)鍵是發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè),資本市場對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。發(fā)達(dá)國家實(shí)踐表明,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化需要多層次、多元化的金融體系支持,其中,資本市場具有非常重要的地位,其通過上市農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)三農(nóng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮直接的金融支持作用。農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的股票價(jià)格是股市各方參與者綜合信息的全面反映,因此,對(duì)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)的波動(dòng)進(jìn)行實(shí)證分析,探究股價(jià)波動(dòng)的行為特征及國家涉農(nóng)政策、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其的影響,對(duì)農(nóng)業(yè)投資者、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)和政府及監(jiān)管部門有重要的意義,對(duì)構(gòu)建成熟的股票市場和促進(jìn)農(nóng)業(yè)資本市場充分發(fā)揮對(duì)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的助推作用有現(xiàn)實(shí)意義。本文的實(shí)證研究主要是建立在多維度的金融計(jì)量以及統(tǒng)計(jì)方法之上,以我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)波動(dòng)的實(shí)證研究為切入點(diǎn)。首先在導(dǎo)論中對(duì)農(nóng)業(yè)類上市企業(yè)進(jìn)行了界限清晰的歸類以及分布狀況介紹；接著對(duì)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的股票價(jià)格進(jìn)行基本統(tǒng)計(jì)量特征分析,闡明農(nóng)業(yè)股價(jià)這一時(shí)間序列自身的統(tǒng)計(jì)規(guī)律；再接著對(duì)2002年4月8日至2014年4月11日間的中證指數(shù)農(nóng)業(yè)龍頭板塊每日收盤價(jià),基于條件異方差模型對(duì)農(nóng)業(yè)股價(jià)日收益率波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析。最后,從宏觀和微觀兩個(gè)角度入手,分別運(yùn)用事件研究法和相關(guān)分析法對(duì)農(nóng)業(yè)板塊股指波動(dòng)與新世紀(jì)以來中央頒布的12個(gè)1號(hào)文件和上市企業(yè)自身的財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)性進(jìn)行定量化實(shí)證研究。實(shí)證研究結(jié)果表明：(1)農(nóng)業(yè)類上市企業(yè)行政地域分布和時(shí)間分布有待進(jìn)一步完善。傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大省和最近5年分布的上市農(nóng)業(yè)企業(yè)較少。(2)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)整體處于低位運(yùn)行狀態(tài),同時(shí)波動(dòng)程度比市場高；農(nóng)業(yè)板塊所有股票和股指收益均呈現(xiàn)尖峰厚尾形態(tài),收益序列分布不服從正態(tài)分布。(3)農(nóng)業(yè)股指收益波動(dòng)呈現(xiàn)顯著的聚集性和條件異方差性；股票價(jià)格指數(shù)收益及收益波動(dòng)具有顯著的周內(nèi)效應(yīng),農(nóng)業(yè)板塊缺乏有效性；股票價(jià)格指數(shù)收益與波動(dòng)具有明顯的正相關(guān)性,投資者多為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型；股票價(jià)格指數(shù)收益對(duì)收益波動(dòng)(風(fēng)險(xiǎn))的影響基本對(duì)稱,受利空消息影響不大。(4)涉農(nóng)政策的頒布對(duì)農(nóng)業(yè)股指收益變動(dòng)有一定的影響,部分年份惠農(nóng)政策的頒布,市場給予了良好的反應(yīng)；農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的每股收益和每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量的變動(dòng)對(duì)其股票價(jià)格波動(dòng)有較大影響。針對(duì)以上研究結(jié)論,從市場有效性中發(fā)現(xiàn)農(nóng)業(yè)資本市場存在的缺陷和不足。為了提高農(nóng)業(yè)資本市場效率,充分發(fā)揮我國農(nóng)業(yè)資本市場對(duì)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的助推作用,文章最后對(duì)農(nóng)業(yè)投資者、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)、政府及監(jiān)管部門提出幾點(diǎn)建議。
【關(guān)鍵詞】：農(nóng)業(yè)上市企業(yè) 股票價(jià)格(指數(shù)) 股票收益 波動(dòng) 農(nóng)業(yè)資本市場
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F324;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 導(dǎo)論11-25
• 第一節(jié) 選題背景及意義11-12
• 第二節(jié) 農(nóng)業(yè)上市企業(yè)分析12-15
• 一、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的界定12-14
• 二、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)分布狀況14-15
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)綜述15-21
• 一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀15-20
• 二、簡要評(píng)述20-21
• 第四節(jié) 研究目的、研究思路和內(nèi)容框架21-23
• 一、研究目的與研究思路21-22
• 二、研究方法22-23
• 三、內(nèi)容框架23
• 第五節(jié) 本文的創(chuàng)新與不足23-25
• 一、可能的創(chuàng)新之處23-24
• 二、存在的不足24-25
• 第二章 農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)波動(dòng)的實(shí)證研究25-44
• 第一節(jié) 農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股票價(jià)格基本統(tǒng)計(jì)量實(shí)證檢驗(yàn)25-33
• 一、數(shù)據(jù)選取與處理25-26
• 二、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)水平的基本統(tǒng)計(jì)特征26-29
• 三、農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股票日收益率的分布特征29-33
• 第二節(jié) 基于ARCH族模型的實(shí)證分析33-42
• 一、日收益率描述性統(tǒng)計(jì)量及平穩(wěn)性檢驗(yàn)34-35
• 二、確定均值方程及ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)35-36
• 三、GED-GARCH模型分析36-37
• 四、杠桿效應(yīng)分析37-39
• 五、收益與波動(dòng)的關(guān)系分析39
• 六、周內(nèi)效應(yīng)分析39-42
• 第三節(jié) 本章小結(jié)42-44
• 第三章 農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)波動(dòng)與涉農(nóng)政策的相關(guān)性研究44-68
• 第一節(jié) 研究方法介紹44-47
• 一、定義事件及事件窗44-45
• 二、確定正常收益模型45-46
• 三、計(jì)算非正常收益率46
• 四、股票非正常收益顯著性檢驗(yàn)46
• 五、結(jié)論與解釋46-47
• 第二節(jié) 實(shí)證分析47-66
• 一、數(shù)據(jù)選取與處理47
• 二、農(nóng)業(yè)政策事件的確定47-50
• 三、政策事件對(duì)農(nóng)業(yè)股指變動(dòng)的相關(guān)性分析50-66
• 第三節(jié) 本章小結(jié)66-68
• 第四章 農(nóng)業(yè)上市企業(yè)股價(jià)波動(dòng)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)性研究68-75
• 第一節(jié) 研究設(shè)計(jì)68-71
• 一、數(shù)據(jù)處理和變量定義68-70
• 二、研究方法介紹70-71
• 第二節(jié) 實(shí)證分析71-74
• 一、上市農(nóng)企財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票價(jià)格和股票收益的橫向回歸分析71-72
• 二、上市農(nóng)企財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票價(jià)格和股票收益的縱向相關(guān)分析72-74
• 第三節(jié) 本章小結(jié)74-75
• 第五章 結(jié)論及政策建議75-80
• 第一節(jié) 結(jié)論75-76
• 第二節(jié) 政策建議76-80
• 一、從農(nóng)業(yè)上市企業(yè)角度76-77
• 二、從證券市場農(nóng)業(yè)板塊投資者角度77-78
• 三、從政府及監(jiān)管部門角度78-80
• 參考文獻(xiàn)80-84
• 附錄84-87
• 在讀期間科研成果87-88
• 致謝88

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