發(fā)布時間：2020-07-16 21:14

【摘要】：我國創(chuàng)業(yè)板自2009年10月設(shè)立以來，為中國的中小企業(yè)提供了重要的融資渠道，也為中國市場上的創(chuàng)業(yè)投資提供了重要的推出途徑—創(chuàng)業(yè)投資一直活躍于創(chuàng)業(yè)板市場。關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的對于其所投資的企業(yè)的作用，市場及學(xué)術(shù)界一直沒有一致的結(jié)論。因此，本文將從公司上市后的業(yè)績的角度，來探討創(chuàng)業(yè)投資對于企業(yè)的作用。 本文首先采用截止2010年底在創(chuàng)業(yè)板上市的153家公司作為研究對象。在研究創(chuàng)業(yè)投資與公司經(jīng)營業(yè)績的部分，本文采用經(jīng)營利潤率，經(jīng)營現(xiàn)金流/資產(chǎn)，銷售增長率三者的變化量作為研究指標。本文首先采用T檢驗和Mann-Whitney檢驗，對比有創(chuàng)業(yè)投資參與的公司和無創(chuàng)業(yè)投資參與的公司的經(jīng)營績效的差別。接下來，本文還采用了多元線性回歸模型，進一步研究了創(chuàng)業(yè)投資對經(jīng)營績效的影響，以及創(chuàng)業(yè)投資的哪些特征會如何影響其作用。在股價表現(xiàn)這一部分，本文采用滬深300指數(shù)作為基準、財富指數(shù)作為衡量，利用事件分析法的多元線性回歸模型，分析了影響公司收益的因素，并從中發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資在其中的作用。 結(jié)合對有創(chuàng)業(yè)投資參與的公司和無創(chuàng)業(yè)投資參與在上市后的經(jīng)營績效和股價表現(xiàn)兩方面的研究，本文發(fā)現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)投資參與的公司有著更好的盈利能力，并且有著更好的股價收益率。這些證明創(chuàng)業(yè)投資在創(chuàng)業(yè)板存在認證監(jiān)督作用。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2758512