本文關(guān)鍵詞：媒體報(bào)道影響力對(duì)重組績(jī)效的影響研究

  更多相關(guān)文章： 媒體報(bào)道 重組績(jī)效 鴕鳥效應(yīng)

【摘要】：隨著并購(gòu)重組市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,并購(gòu)重組績(jī)效的研究引起了理論界和實(shí)務(wù)界廣泛關(guān)注。從媒體的信息傳播職能出發(fā),考察媒體報(bào)道對(duì)重組績(jī)效的影響,是并購(gòu)重組績(jī)效研究的一個(gè)新角度。以2008年1月至2015年7月上市公司330次重大資產(chǎn)重組事件為研究樣本,系統(tǒng)考察了媒體報(bào)道影響力對(duì)重組績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明,從總體上看,重組方案公告后,與重組相關(guān)的媒體報(bào)道影響越積極,重組績(jī)效越好。單獨(dú)來看,正面報(bào)道和負(fù)面報(bào)道影響力對(duì)重組績(jī)效的影響存在不對(duì)稱性,投資者對(duì)負(fù)面報(bào)道的反應(yīng)存在"鴕鳥效應(yīng)"。正面報(bào)道的影響力越強(qiáng),更容易推動(dòng)股票價(jià)格上漲,提高重組績(jī)效;而負(fù)面報(bào)道影響力對(duì)重組績(jī)效沒有影響。法律環(huán)境在一定程度上增強(qiáng)了媒體報(bào)道和正面報(bào)道影響力對(duì)重組績(jī)效的影響,但不影響負(fù)面報(bào)道影響力與重組績(jī)效的關(guān)系。從外部信息流視角嘗試研究媒體報(bào)道對(duì)重組績(jī)效的影響,有助于進(jìn)一步理解媒體的信息傳播和投資者選擇性關(guān)注對(duì)并購(gòu)重組績(jī)效的作用。
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體報(bào)道 重組績(jī)效 鴕鳥效應(yīng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“媒體治理:轉(zhuǎn)型國(guó)家投資者保護(hù)的補(bǔ)充機(jī)制”(71172050);國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“中國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易研究:動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)后果與治理機(jī)制”(71572165) 福建省自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“中國(guó)上市公司財(cái)政補(bǔ)貼的資源配置與治理機(jī)制”(2016J01339)
【分類號(hào)】：G206;F271
【正文快照】： 一、引言 并購(gòu)重組是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段,也是資本市場(chǎng)經(jīng)久不衰的話題。近年來,我國(guó)上市公司并購(gòu)重組步伐不斷加快,并購(gòu)重組市場(chǎng)日益活躍。但是,國(guó)內(nèi)外大量研究表明,并購(gòu)重組并非總能為并購(gòu)方股東創(chuàng)造價(jià)值,甚至可能損害并購(gòu)方的股東財(cái)富(Morck et.al,1，

本文編號(hào)：538870