本文關鍵詞：所有權性質、企業(yè)政治關聯(lián)與定向增發(fā)——基于我國上市公司的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以我國A股上市公司2006-2013年的定向增發(fā)事件為研究對象,考察了企業(yè)所有權性質、民營企業(yè)政治關聯(lián)對上市公司定向增發(fā)審批的影響。本文主要結論如下:第一,和民營企業(yè)相比,國有企業(yè)具有更高的審批通過率和融資額度;第二,擁有較高級別政治關聯(lián)的民營企業(yè)增發(fā)審批通過率更高,而政治關聯(lián)與審批周期和融資額度沒有顯著關系。進一步對政治關聯(lián)分類發(fā)現(xiàn),只有代表委員類政治關聯(lián)可以提升民營企業(yè)的通過率。同時,與公司披露的政治關聯(lián)相比,未披露的"隱性"政治關聯(lián)也可以促進定向增發(fā)的審批。研究結果說明,在我國高度管制的資本市場中,政治關聯(lián)提高了企業(yè)的股權融資便利性,市場中非正式機制仍發(fā)揮著重要作用。
【作者單位】： 西安交通大學管理學院;西安交通大學管理學院會計與財務系;
【關鍵詞】： 政治關聯(lián) 非正式機制 定向增發(fā) 民營企業(yè)
【基金】：國家自然科學基金項目(71372163) 教育部人文社會科學研究基金規(guī)劃項目(13YJA630081)資助
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言現(xiàn)有研究表明,融資資源是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素,基于東歐各國的研究發(fā)現(xiàn),在轉型經濟中隨著投資規(guī)模增加,外部融資對民營企業(yè)發(fā)展的作用更加顯著。[1]基于我國的研究也發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)的再投資比例會隨著外部融資便利性的提高而顯著增加。[2]與之相對的是,我國民營企業(yè)面臨

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3 曹立z，

本文編號：464288