本文關鍵詞：我國上市企業(yè)并購融資方式選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起,互聯(lián)網(wǎng)時代隨之而來,舊的商業(yè)生態(tài)將要遭遇變革,以互聯(lián)網(wǎng)為基礎設施的新型商業(yè)生態(tài)將要誕生,而此商業(yè)生態(tài)是以互聯(lián)網(wǎng)思維為根本思想,以用戶和數(shù)據(jù)為重要特征,極大推動了企業(yè)間的并購和重組。新的商業(yè)時代,企業(yè)間并購更多是為了掌控流量入口,服務更多的用戶,最終實現(xiàn)企業(yè)生態(tài)圈的構建,這將推動產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級,最終有助于國家經(jīng)濟結構的調(diào)整和完善,具有重要意義。企業(yè)間的并購重組行為要想達到預期目標,需要解決很多問題,其中如何獲取并購資金,如何高效用好并購資金將會是重要的問題,其核心在于企業(yè)并購融資方式的優(yōu)化選擇。為了使并購方選取具有比較優(yōu)勢的并購融資方式,獲取最大化的并購利益。本文基于信息不對稱理論,新優(yōu)序列理論以及資本經(jīng)營論,以滬深兩市上市公司為研究對象,構建上市企業(yè)并購融資方式優(yōu)化選擇模型,對模型推導求解,并選取滬深兩市部分上市公司的企業(yè)并購數(shù)據(jù)進行實證檢驗,得出如下結論:當企業(yè)發(fā)展能力大于-1且小于0.873時,企業(yè)采取股權融資開展并購是具有比較優(yōu)勢的,而當企業(yè)發(fā)展能力大于0.873且小于1時,企業(yè)采取自有資金形式開展并購具有比較優(yōu)勢,這種檢驗結果與目前滬深兩市更多采用股權融資來籌集企業(yè)并購資金的現(xiàn)狀相符合。與此同時,本著優(yōu)化選擇模型服務于融資方式優(yōu)化選擇所需環(huán)境和條件建設的思路,本文挖掘出上市企業(yè)選取并購融資方式所面臨的宏觀環(huán)境和微觀條件問題,比如我國金融法規(guī)尚不健全,并購主體缺乏選擇優(yōu)化融資方式的指導等�；趦�(yōu)化選擇模型的結論,本文對上述重要問題提出對策建議,比如推進金融法律制定,健全金融環(huán)境;并購方重視發(fā)展能力評估,確定優(yōu)化融資方式等,以期為上市企業(yè)高效、高質(zhì)開展企業(yè)并購提供重要參考。
【關鍵詞】：企業(yè)并購 并購融資 融資方式 發(fā)展能力
【學位授予單位】：蘭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F271
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 緒論9-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究現(xiàn)狀10-12
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀10-12
• 1.3 研究目的、內(nèi)容和方法12-13
• 1.3.1 研究的目的12
• 1.3.2 本文研究的內(nèi)容12
• 1.3.3 本文的研究方法12-13
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足13-14
• 第二章 上市企業(yè)并購融資相關理論14-18
• 2.1 企業(yè)并購融資概述14-15
• 2.1.1 企業(yè)并購融資介紹14
• 2.1.2 并購融資與經(jīng)營融資的比較14-15
• 2.2 企業(yè)并購融資的基本理論15-18
• 2.2.1 信息不對稱理論15-16
• 2.2.2 新優(yōu)序列理論16
• 2.2.3 資本經(jīng)營倫16-18
• 第三章 上市企業(yè)并購融資的方式和影響因素18-23
• 3.1 企業(yè)并購融資的方式18-20
• 3.1.1 內(nèi)部融資18
• 3.1.2 債務融資18-19
• 3.1.3 股權融資19-20
• 3.2 企業(yè)并購融資方式的影響因素20-21
• 3.2.1 上市企業(yè)自有資金充裕度20
• 3.2.2 上市企業(yè)財務成本狀況20
• 3.2.3 上市企業(yè)對自身發(fā)展能力評估20-21
• 3.2.4 并購標的的真實狀況21
• 3.3 企業(yè)并購融資方式選擇原則21-23
• 第四章 上市企業(yè)并購融資方式優(yōu)化選擇模型23-27
• 4.1 前提假設23
• 4.2 融資的臨界條件23-24
• 4.3 上市企業(yè)并購融資方式優(yōu)化選擇模型的建立24-25
• 4.4 上市企業(yè)并購融資方式優(yōu)化選擇模型的求解25-27
• 第五章 上市企業(yè)并購融資方式優(yōu)化選擇模型驗證求解27-32
• 5.1 樣本選取27
• 5.2 變量規(guī)定27-28
• 5.3 計算方法28
• 5.4 實證結果28-31
• 5.5 模型結論31-32
• 第六章 上市企業(yè)并購融資方式選擇面臨的問題及對策32-39
• 6.1 上市企業(yè)并購融資方式面臨的問題32-35
• 6.1.1 我國金融法規(guī)尚不健全32-33
• 6.1.2 我國資本市場不夠完善33
• 6.1.3 并購主體不具備明確的并購意圖33-34
• 6.1.4 并購主體缺乏選擇優(yōu)化融資方式的指導34-35
• 6.2 上市企業(yè)并購融資方式的對策建議35-39
• 6.2.1 推進金融法律制定，健全金融環(huán)境35
• 6.2.2 完善資本市場，實現(xiàn)產(chǎn)融互動戰(zhàn)略35-36
• 6.2.3 并購方加強戰(zhàn)略規(guī)劃能力，提升并購效益36-37
• 6.2.4 并購方重視發(fā)展能力評估，，確定優(yōu)化融資方式37-39
• 參考文獻39-40
• 致謝40

【相似文獻】

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  本文關鍵詞：我國上市企業(yè)并購融資方式選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：444603