目前,在中國會計準則中,并購過程中采用的估值方法分為資產法、收益法、以及市場法。可是A股上市公司在進行估值時對收益法表現(xiàn)出更多的青睞,但是當被并購方采用收益法時,他們的評估結果往往會超過他們的實際價值。然而,隨著許許多多的A股上市公司在并購后并購商譽出現(xiàn)大面積的“暴雷”現(xiàn)象,人們開始質疑A股上市公司在并購中對標的公司進行評估的評估結果。此外,高溢價和高估值在并購方案中的出現(xiàn)也表明公司沒有遵循相應的會計準則。因此,本文通過對A股上市公司的并購市場進行分析,分析了商譽的產生數(shù)額和商譽的減值,并解釋了A股上市公司并購的不合理現(xiàn)象。同時以安潔科技對威博精密的收購事件為案例,分析了并購產生巨額商譽減值的一些經濟后果,以及商譽減值的原因,為規(guī)范標的公司的評估價值和商譽的確認計量提供一些建議。研究結果在一定程度上可以增強上市公司評估被并購方的整體價值的合理性,以便上市公司能夠更健康的完成并購活動,更有利于并購方獲得并購活動帶來的協(xié)同效應,進一步實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。在對案例進行介紹分析之前,本文先對與案例有關的研究背景、研究意義進行描述,并且總結了與案例相關的研究背景方面的文獻,為之后的研究奠定了一... 

【文章來源】：華東交通大學江西省

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架

第3章安潔科技并購商譽減值案例概述25第3章安潔科技并購商譽減值案例概述3.1市場環(huán)境下的企業(yè)并購現(xiàn)狀3.1.1近幾年的并購熱潮近幾年市場經濟一直在持續(xù)高速發(fā)展，2014年以來，我國頒布的許多相關政策去鼓勵企業(yè)實施并購重組，希望能夠促進各類產能之間更加合理化的調撥，推進各行各業(yè)的加速發(fā)展。在這樣一些鼓勵企業(yè)并購重組的政策支持下，資本市場也對此也有所反應，企業(yè)之間開始出現(xiàn)大規(guī)模的并購。由于在此之前，有些企業(yè)囿于自身產業(yè)升級存在的一些限制因素，在政策支持的背景，也與其他企業(yè)一樣加入并購的隊伍中，從整體來看，無論是橫向并購還是縱向并購，資本市場上的公司都對并購產生了熱切的想法。圖3-12011-2018年我國并購重組交易情況Fig.3-1M&AandRestructuringTransactionsinChina,2011-2018數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫整理如圖3-1所示，2011年-2018年我國并購重組交易市場情況，自2011年以來，我國的并購重組交易無論是從事件個數(shù)還是披露的總金額來看，都在逐年增加。其中2011年到2014年，整體的增長態(tài)勢是比較緩慢，2014年之后并購重組交易的整體情況，包括事件數(shù)以及披露的金額都在開始迅猛增加。依據(jù)前文所提到的，增長率的攀升與2014年以來國務院出現(xiàn)的相關政策支持密切相關，很多上市公司出于企業(yè)自身發(fā)展等原因，在政策支持的背景下，都積極加入了并購的熱潮中。因此，我國資本市場2015年-2017年是并購的高潮時期。但是，2017年之后，2018年并購熱度有所下降，發(fā)生并購重組的公司的個數(shù)減少了許多，對應涉及的金額也出現(xiàn)了大額的減少，這背后與很多企業(yè)在

合并商譽減值研究-以安潔科技并購威博精密為例26實施并購重組的幾年內出現(xiàn)了巨額商譽減值有關，而這一現(xiàn)象，也大大影響了其他想要并購的公司，面對并購后可能存在商譽減值都望而止步。3.1.2A股市場商譽確認及減值情況在并購熱潮的掀起下，由于如前文所述，并購商譽是企業(yè)在并購過程中，上市公司支付的并購對價扣除標的公司在購買日可辨認凈資產的公允價值的差額所形成的。因此，隨著并購事件的增加，A股市場上合并商譽的確認也在逐步增加。其次，在許多并購案中上市公司與標的公司之間都簽訂了業(yè)績承諾協(xié)議，業(yè)績承諾協(xié)議是對標的公司未來盈利能力的看好，并且有許多巨額商譽的確定，也是因為標的公司給出的高額的業(yè)績承諾方案，使得上市公司看好他們未來的發(fā)展。然而許多標的公司在并購后，由于各種原因沒有完成預計的業(yè)績承諾的數(shù)額，從而導致無法達到預期的盈利能力，作為購買方的上市公司則進一步確定相應的商譽減值。圖3-22014-2018年A股上市公司商譽確認情況Fig.3-2ConfirmationofgoodwillofA-sharelistedcompaniesfrom2014to2018數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫整理

【參考文獻】：
期刊論文
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[2]關于商譽后續(xù)計量問題的探討——減值測試還是分期攤銷?[J]. 徐華新.  商業(yè)會計. 2017(13)
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[4]企業(yè)合并商譽會計處理研究——基于山西證券并購格林期貨的案例分析[J]. 張珺.  財會通訊. 2017(04)
[5]上市公司并購重組商譽減值風險探析[J]. 孟榮芳.  會計之友. 2017(02)
[6]從無到有,并購商譽是否夸大其實?——基于A股上市公司的經驗證據(jù)[J]. 傅超,王靖懿,傅代國.  中國經濟問題. 2016(06)
[7]合并商譽確認與計量的問題研究[J]. 付萌萌,李婷,鮑在山.  財政監(jiān)督. 2016(20)
[8]并購潮背景下上市公司合并商譽計量問題研究[J]. 鄭博,孫寶沙.  會計師. 2016(11)
[9]商譽減值準備測試與計提問題初探[J]. 程曉瑜.  會計師. 2016(08)
[10]有關商譽會計的探討[J]. 許曉虹.  當代會計. 2016(01)



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