本文關鍵詞：美國長期資本管理公司危機救助案例分析

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【摘要】：2008年美國次貸危機的爆發(fā)不僅重創(chuàng)了美國的金融體系和宏觀經(jīng)濟,還對全球金融體系和世界經(jīng)濟產生了重大的影響。各國政府、中央銀行和監(jiān)管機構在反思危機的同時,也在積極地尋求各種路徑和措施來重構金融體系安全網(wǎng),試圖減緩危機的負面效應。其中最具爭議的措施之一就是如何處置問題金融機構。具體而言,就是遵循市場經(jīng)濟原則,讓市場決定問題機構的生存與否,抑或是違背市場經(jīng)濟原則,由政府進行救助。次貸危機中美聯(lián)儲和財政部對于問題金融機構雷曼公司和貝爾斯登公司不同的處置策略,更是將這種爭論推到了一個頂峰,導致了這一問題不僅僅是一個經(jīng)濟理論和實踐問題,甚至還成為一個法律理論和實踐問題�；谶@一背景,從經(jīng)濟視角分析問題金融機構的處置具有極為重要的理論意義和現(xiàn)實意義。美國長期資本管理公司是美國危機史上一個成功的處置案例,盡管對于救助本身仍然存在著一些爭議,但是其對于美國金融體系的穩(wěn)定作用已經(jīng)得到普遍的認同。因此,以政府部門出面協(xié)調、私人部門參與的救助模式也一直被研究金融危機的經(jīng)濟學家和法學家們作為經(jīng)典案例反復提及。本文也以這種模式作為分析的切入點,通過引入成本——收益分析框架,分析了美聯(lián)儲對美國長期資本管理公司進行救助的原因,救助的方式以及救助的成本和收益,得出的結論是,紐約聯(lián)儲和美聯(lián)儲對長期資本管理公司的救助行為在當時的危機情況下是一種不得已而為之的辦法,這樣的做法雖然在一定程度上干擾了資源的最優(yōu)化配置,但避免了對美國金融市場帶來更大的破壞。這不僅僅是保護了長期資本管理公司的債權人和投資者,更是保護了金融市場、民眾的的利益,因此收益大于成本。同時需要指出的是,同傳統(tǒng)的政府救助模式的相比,這種政府協(xié)調、私人部門參與的模式具有更大的優(yōu)勢,對未來的危機救助具有更為有益的借鑒。伴隨著我國資本市場的更加開放,利率市場化改革基本完成,我國也越來越置身于風云多變世界經(jīng)濟的浪潮之中,面對著復雜多樣的金融風險,如何有效防范和化解金融風險,維護我國金融市場穩(wěn)定,是當前的主要任務之一。通過對美國長期資本管理公司的救助案例分析,成本較低、收益較高、未動用財政資金以及私人部門參與救助的模式,為豐富我國金融監(jiān)管新思路和未來可能會發(fā)生的金融危機救助提供了寶貴的經(jīng)驗和借鑒。
【關鍵詞】：長期資本管理公司 危機救助 成本-收益分析
【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F837.12;F832.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-16
• 0.1 研究背景與意義10-11
• 0.2 相關研究綜述11-13
• 0.3 基本結構與主要內容13-15
• 0.4 創(chuàng)新與不足之處15-16
• 1 危機金融機構救助分析的理論基礎16-22
• 1.1 救助的原因16-17
• 1.2 救助的方式17-19
• 1.2.1 救助的直接方式17-18
• 1.2.2 救助的間接方式18-19
• 1.3 救助的成本與收益19-22
• 1.3.1 救助的成本19-21
• 1.3.2 救助的收益21-22
• 2 案例介紹22-27
• 2.1 長期資本管理公司危機爆發(fā)的背景22-24
• 2.2 長期資本管理公司危機爆發(fā)的過程24-25
• 2.3 長期資本管理公司危機的結束25-27
• 3 案例分析27-33
• 3.1 救助長期資本管理公司的原因27-29
• 3.2 救助長期資本管理公司的方式29-30
• 3.3 救助長期資本管理公司的成本與收益30-32
• 3.3.1 救助長期資本管理公司的成本30-31
• 3.3.2 救助長期資本管理公司的收益31-32
• 3.4 小結32-33
• 4 結論及對我國的啟示33-37
• 4.1 結論33-34
• 4.2 對我國危機救助的借鑒意義34-37
• 4.2.1 降低危機救助的財務損失35-36
• 4.2.2 明確救助原則36
• 4.2.3 降低道德風險36
• 4.2.4 增強中央銀行獨立性36-37
• 參考文獻37-41
• 致謝41

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本文編號：678143