發(fā)布時間：2017-06-08 06:05

  本文關(guān)鍵詞：中期票據(jù)發(fā)行利差影響因素研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以2009年1月至2015年12月所有已發(fā)行的中期票據(jù)為分析樣本,并選擇宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、無風(fēng)險利率及其斜率、Shibor利率、M2、CPI、滬深300指數(shù)及其波動率等指標(biāo),使用協(xié)整理論以及ADL-ECM模型對3年期和5年期中期票據(jù)發(fā)行利差的影響因素進(jìn)行研究。結(jié)果顯示:5年期中期票據(jù)的平均發(fā)行利差及其波動率低于3年期中期票據(jù)。隨著時間的推移,不同期限中期票據(jù)發(fā)行利差均呈現(xiàn)出總體上升的波動趨勢,但3年期的上升趨勢比5年期明顯;除股市波動率外,不同期限中期票據(jù)發(fā)行利差和其余影響因素均存在協(xié)整關(guān)系。
【作者單位】： 中國地質(zhì)大學(xué)(北京)人文經(jīng)管學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中期票據(jù) 發(fā)行利差 協(xié)整檢驗 ADL-ECM 模型
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國中期票據(jù)發(fā)行起始于2008年,發(fā)展十分迅速。截至2015年12月31日,我國共發(fā)行中期票據(jù)3663只,累計發(fā)行總額高達(dá)58804.42億元,規(guī)模僅次于國債、金融債、地方政府債和企業(yè)債,涉及電信服務(wù)、工業(yè)、金融、能源、材料、日常消費、信息技術(shù)、公用事業(yè)等眾多行業(yè)。中期票據(jù)

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本文編號：431572