本文關(guān)鍵詞：耐用品長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)模型的廣義矩估計(jì)和可測(cè)性研究

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【摘要】：基于我國(guó)2002年到2012年的季度數(shù)據(jù),本文使用廣義矩估計(jì)方法檢驗(yàn)了耐用品長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)模型。模型參數(shù)依賴的狀態(tài)變量不可觀測(cè),通過推導(dǎo)把狀態(tài)變量表示成可以觀測(cè)的指標(biāo)價(jià)格紅利比率,從而可以對(duì)模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。研究表明,投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)和跨期替代彈性相互分離,模型能夠有效刻畫投資者的消費(fèi)和投資行為特征。此外,模型預(yù)測(cè)成分對(duì)于紅利增長(zhǎng)率、市場(chǎng)收益率和股權(quán)溢價(jià)有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力,而對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)能力有限。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;中國(guó)人民大學(xué)信息學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71373043,71331006) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(12BJY153) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助(CXTD 5-03)
【分類號(hào)】：O212.1;F832.51
【正文快照】： ratio0引言經(jīng)濟(jì)學(xué)家把消費(fèi)選擇理論和資產(chǎn)定價(jià)理論統(tǒng)一起來(lái),建立了基于消費(fèi)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型,并以此來(lái)研究不確定環(huán)境中投資者的跨期消費(fèi)和投資選擇問題(Lucas(1978)W,Breeden(1979)[2])。但是基于消費(fèi)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型未能有效對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行定價(jià),產(chǎn)生了股權(quán)溢價(jià)之謎、

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 夏婧;;廣義矩估計(jì)法在計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用[J];柳州職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年05期

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3 洪寧;萬(wàn)建平;;廣義矩估計(jì)及其在資產(chǎn)定價(jià)模型中的應(yīng)用[J];應(yīng)用數(shù)學(xué);2006年S1期

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10 周世軍;周勤;;中國(guó)中西部地區(qū)“集聚式”承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移了嗎?——來(lái)自20個(gè)兩位數(shù)制造業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理;2012年10期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 徐建軍;中國(guó)金融發(fā)展對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響研究[D];寧波大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：1151644