本文關(guān)鍵詞：終身型變額年金的定價及其長壽風(fēng)險分析

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【摘要】：回顧附加最低提取利益保證的變額年金的發(fā)展歷程中,最大的一個創(chuàng)新點就是終身型GMWB(GMWB For Life;Lifetime GMWB;GLWB)的提出。不同于GMWB,GLWB意味著保單持有人可以終身提取,這樣保單持有人在生存期間可以提取的資金總額是沒有限制的。只要保單持有人存活,那么不管保單賬戶的價值是多少,保單持有人都可以持續(xù)取款直至死亡。2003年,GLWB首次出現(xiàn)在美國市場上,由于合約期的長期性,它成為退休人士退休金計劃的重要選擇之一,也是歐美年金市場上最受歡迎的年金產(chǎn)品。但是作為一款與股票市場相關(guān)的終身年金保險,它受各種風(fēng)險的影響也是巨大的,尤其是長壽風(fēng)險的影響。隨著我國平均壽命的進(jìn)一步延長所導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險是無法通過大數(shù)法則消除的,因此,我們在研究終身提取利益保證的定價的同時,也要對死亡風(fēng)險進(jìn)行深入分析。本文首先簡要介紹了終身提取利益保證的定義及其特征,并對影響GLWB的各風(fēng)險因素進(jìn)行了分析。接著運用模型對附加GLWB期權(quán)的變額年金進(jìn)行定價,本文使用一個易處理的單因素連續(xù)時間模型來定義死亡強度,然后分別從保單持有人和保險公司的角度來定價,通過一個實例驗證這兩種定價方法是等價的,并定性考察了附加不同條款的變額年金的公平保證費率。對影響定價的潛在風(fēng)險進(jìn)行了敏感性分析,最后通過求解保險公司的損益分布,對固定死亡率和隨機(jī)死亡率下的公平保證費用進(jìn)行了比較分析,并提出終身型變額年金定價以及風(fēng)險管理的建議。本文從定量和定性的角度分析了各個風(fēng)險尤其是長壽風(fēng)險對終身型變額年金的影響,對于變額年金的風(fēng)險管理以及GLWB產(chǎn)品的推出有很強的應(yīng)用背景和研究價值。
【關(guān)鍵詞】：終身型變額年金 長壽風(fēng)險 P&L損益分布
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F842.6
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 選題背景及意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述12-14
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述14-15
• 1.2.3 國內(nèi)外研究評述15-16
• 1.3 研究內(nèi)容及創(chuàng)新點16-19
• 第2章 終身型變額年金概述19-26
• 2.1 終身型變額年金的定義及特征19-22
• 2.1.1 終身型變額年金的界定19-20
• 2.1.2 無附加條款的終身型變額年金20-21
• 2.1.3 附加不同條款的終身型變額年金21-22
• 2.2 終身型變額年金的風(fēng)險分析22-25
• 2.2.1 長壽風(fēng)險22-24
• 2.2.2 其他風(fēng)險24-25
• 2.3 本章小結(jié)25-26
• 第3章 終身型變額年金的定價模型分析26-37
• 3.1 影響定價的因素分析26-30
• 3.1.1 投資賬戶動態(tài)26-27
• 3.1.2 死亡率模型27-29
• 3.1.3 風(fēng)險調(diào)整測度29-30
• 3.2 終身型變額年金的定價模型30-34
• 3.2.1 從保單持有人的角度進(jìn)行分析31-32
• 3.2.2 從保險公司的角度進(jìn)行分析32-33
• 3.2.3 兩種定價方法的等價證明33-34
• 3.3 附加不同條款的變額年金的公平保證費用34-36
• 3.3.1 附加獎勵條款的終身提取利益保證變額年金34-35
• 3.3.2 附加重置條款的終身提取利益保證變額年金35-36
• 3.4 本章小結(jié)36-37
• 第4章 終身型變額年金的長壽風(fēng)險分析37-44
• 4.1 敏感性分析37-40
• 4.1.1 死亡波動率對公平保證費率的影響37-38
• 4.1.2 長壽風(fēng)險相關(guān)系數(shù)對公平保證費率的影響38
• 4.1.3 股票投資比重對公平保證費率的影響38-39
• 4.1.4 利率水平對公平保證費率的影響39-40
• 4.2 風(fēng)險量化分析40-42
• 4.2.1 長壽風(fēng)險41-42
• 4.2.2 模型風(fēng)險42
• 4.3 關(guān)于終身型變額年金的一些建議42-43
• 4.4 本章小結(jié)43-44
• 結(jié)論44-46
• 參考文獻(xiàn)46-50
• 致謝50-51
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文目錄51

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 范X;;體制轉(zhuǎn)換模型下具備最低身故利益保證的變額年金的定價(英文)[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計;2013年05期

2 丁江玲;王傳玉;鳳e，

本文編號：752867