發(fā)布時(shí)間：2023-05-03 23:07

　　本文以2005—2017年的WTI原油期貨價(jià)格收益率為研究對(duì)象,通過構(gòu)建CARCHMIDAS模型研究了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)國(guó)際原油期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)的影響;基于混頻數(shù)據(jù),將宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)用作表征長(zhǎng)期趨勢(shì),提升了估計(jì)結(jié)果的有效性、精準(zhǔn)性和解釋性。本文的實(shí)證結(jié)果顯示:GARCH-MIDAS模型所測(cè)度的國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期波動(dòng),呈現(xiàn)出平穩(wěn)性、周期性等特征,且主要代表著原油市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)時(shí)期的趨勢(shì)水平;通貨膨脹、利率對(duì)原油市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)的影響是正向的,工業(yè)增長(zhǎng)率、進(jìn)出口增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率對(duì)長(zhǎng)期波動(dòng)的影響是負(fù)向的;GARCH-MIDAS模型在預(yù)測(cè)精度上有所提升,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量雖然能夠在一定程度上解釋國(guó)際油價(jià)的長(zhǎng)期波動(dòng),但解釋能力尚有提升的空間。

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、前言
二、文獻(xiàn)綜述
三、理論分析和模型構(gòu)建
    (一)理論分析
        1. 國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響。
        2. 國(guó)內(nèi)因素對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的影響。
    (二)模型構(gòu)建
四、實(shí)證分析
    (一)變量選擇
    (二)原油市場(chǎng)的走勢(shì)及描述性統(tǒng)計(jì)
    (三)構(gòu)建GARCH(1,1)模型
    (四)GARCH-MIDAS模型回歸結(jié)果分析
    (五)模型預(yù)測(cè)分析
    (六)穩(wěn)健性分析
五、研究結(jié)論
    (一)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)具有GARCH效應(yīng)。
    (二)利率、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率、工業(yè)增長(zhǎng)率、進(jìn)出口增長(zhǎng)率對(duì)原油市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)的影響依次遞減,且都相對(duì)較小。
    (三)通貨膨脹會(huì)干擾正常的經(jīng)濟(jì)秩序,通貨膨脹的升高會(huì)加劇原油市場(chǎng)的長(zhǎng)期波動(dòng)。
    (四)GARCH-MIDAS模型相對(duì)于傳統(tǒng)的GARCH(1,1)模型在預(yù)測(cè)精度上有所提升,體現(xiàn)出混頻數(shù)據(jù)模型相較于同頻模型的優(yōu)勢(shì)。
    (五)GARCH-MIDAS類模型所測(cè)度的條件波動(dòng)的長(zhǎng)期波動(dòng)成分主要代表著原油市場(chǎng)平穩(wěn)時(shí)期的趨勢(shì)水平。



本文編號(hào)：3807464