規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)是成熟期貨市場的兩大基本功能,而其中價格發(fā)現(xiàn)功能尤為重要。20世紀80年代期權(quán)開始蓬勃發(fā)展,眾多國家利用期權(quán)來管理風(fēng)險,豐富資本市場。我國商品期權(quán)市場起步時間較晚,但發(fā)展迅速,期權(quán)種類不斷豐富,交易規(guī)模不斷擴大。那么以商品期貨為標的的期權(quán)市場的推出,對我國期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能產(chǎn)生了哪些影響?對該問題進行研究,需將國內(nèi)衍生品市場發(fā)展的實際情況與國外先進經(jīng)驗相結(jié)合,理論與實踐相結(jié)合,綜合分析。因此,本文以豆粕期貨、白糖期貨和銅期貨市場為研究對象,深入探討我國商品期權(quán)推出對標的期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的影響。首先,基于均值回歸下的價格發(fā)現(xiàn)理論,以對三種商品期貨價格均值回歸現(xiàn)象的檢驗為依據(jù),確定市場價格發(fā)現(xiàn)功能的強弱。以商品期貨期權(quán)推出日為分割點,選取期權(quán)推出前后三種期貨市場的六組樣本數(shù)據(jù),構(gòu)建非線性STAR模型;其次,估計模型參數(shù),對實證結(jié)果進行縱向和橫向?qū)Ρ�。發(fā)現(xiàn)期權(quán)推出后,標的市場價格發(fā)現(xiàn)功能向好;而由于交易量、上市時間、投資者情緒和交易制度等原因,農(nóng)產(chǎn)品期貨和金屬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能也有所不同;最后,在本文得出結(jié)論的基礎(chǔ)上,給出推動產(chǎn)品創(chuàng)新、合理分配政府與市場角色、提高社會參... 

【文章頁數(shù)】：42 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻綜述
    1.3 研究內(nèi)容和方法
    1.4 研究創(chuàng)新點與不足
第二章 理論基礎(chǔ)及研究
    2.1 商品期貨、期權(quán)市場發(fā)展
    2.2 價格發(fā)現(xiàn)與有效市場假說的關(guān)系
    2.3 價格發(fā)現(xiàn)與均值回歸的關(guān)系
    2.4 STAR模型(平滑轉(zhuǎn)化自回歸模型)
第三章 價格發(fā)現(xiàn)模型的構(gòu)建
    3.1 實證樣本選取與數(shù)據(jù)處理
    3.2 平滑轉(zhuǎn)換自回歸模型的構(gòu)建
第四章 價格發(fā)現(xiàn)影響的實證結(jié)果分析
    4.1 模型參數(shù)的估計
    4.2 縱向比較分析
    4.3 橫向比較分析
第五章 結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究與展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中美農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展模式的比較研究[J]. 歐璇,何麗英.  科技經(jīng)濟市場. 2019(08)
[2]上證50ETF期權(quán)推出對現(xiàn)貨市場質(zhì)量的影響——基于STAR模型和GARCH模型的實證分析[J]. 盛積良,馮玉蘭.  金融與經(jīng)濟. 2018(07)
[3]農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的市場影響[J]. 李海英.  中國金融. 2017(08)
[4]我國商品期權(quán)發(fā)展建議[J]. 鄭學(xué)勤.  中國金融. 2017(06)
[5]關(guān)于50ETF期權(quán)市場知情交易對現(xiàn)貨市場波動影響的實證研究[J]. 孔歡歡,梁治安.  內(nèi)蒙古大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2017(01)
[6]期權(quán)交易對基礎(chǔ)證券市場影響的研究綜述[J]. 李強.  西安電子科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2016(01)
[7]股指期權(quán)價格發(fā)現(xiàn)的動態(tài)過程研究——基于臺灣股指期權(quán)高頻數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 林蒼祥,閆慧.  廈門大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2014(05)
[8]滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)能力的變化及其決定因素[J]. 陶利斌,潘婉彬,黃筠哲.  金融研究. 2014(04)
[9]發(fā)展中國商品期權(quán)市場[J]. 買毅.  中國金融. 2014(02)
[10]滬深300股指期貨市場中的宏觀經(jīng)濟信息發(fā)布與價格發(fā)現(xiàn)[J]. 周舟,成思危.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2013(12)

博士論文
[1]股指期貨、期權(quán)功能的動態(tài)研究[D]. 楊東曉.山東大學(xué) 2017

碩士論文
[1]基于非參數(shù)平滑的STAR模型的應(yīng)用研究[D]. 李娜.暨南大學(xué) 2018
[2]上證50ETF期權(quán)與現(xiàn)貨價格領(lǐng)先滯后關(guān)系的實證研究[D]. 宋立宇.山東財經(jīng)大學(xué) 2016
[3]中國農(nóng)產(chǎn)品期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[D]. 劉晞.東北財經(jīng)大學(xué) 2012



本文編號：3720893