發(fā)布時間：2017-04-25 07:00

  本文關鍵詞：中國商品期貨套期保值策略及最優(yōu)套期保值率研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：期貨市場的基本功能之一是套期保值,套期保值者可以利用期貨合約進行風險管理,降低或轉(zhuǎn)移不利的價格波動風險,而期貨市場效率體現(xiàn)在套期保值方面就是套期保值的績效問題。目前對中國期貨市場套期保值問題的實證研究主要從銅和鋁這兩種有色金屬期貨品種展開,而有關中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套期保值問題的實證研究文獻較少。在中國的期貨市場中,農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易量占70%以上,農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在中國國民經(jīng)濟中起著重要作用,因此,研究中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的套期保值比率并從套期保值績效的角度來分析當前中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場運行效率是十分必要的。而在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中,豆油期貨市場交易主體數(shù)量較多、規(guī)模較大、市場效率較高,發(fā)展迅猛,具有典型分析意義,故本文對豆油期貨市場的保值功能進行研究。 本文共分為五個部分,第一章導論,包含研究背景、研究意義、文獻綜述,以及本文的研究框架和研究方法。第二章分析了套期保值原理并對套期保值操作進行了分類,及對套期保值率進行了理論分析。與此同時,由于在套期保值時先要選擇套期保值策略,所以第三章介紹了完全套期保值策略、不完全套期保值策略及動態(tài)投資組合套期保值策略,并對三者進行了對比分析。第四章中對套期保值率進行了理論和模型推導,并且分析了套期保值率的計算和估計模型,最后介紹了動態(tài)套期保值中的最優(yōu)套期保值率的估計模型。第五章針對中國商品期貨市場上的豆油品種進行實證研究,選取數(shù)據(jù)為2009年6月11日開始至2010年3月8為止,由于基差風險一直在變化,所以選擇動態(tài)投資組合套期保值策略,并且根據(jù)馬克維茨投資組合模型計算出最優(yōu)套期保值率,得出結(jié)論是在期現(xiàn)貨收益方差最小的條件下,最優(yōu)套期保值率不能為1。在本文的最后歸納出企業(yè)在套期保值操作時可能會遇到的各種風險,并根據(jù)以上風險提出對應的規(guī)避風險策略。
【關鍵詞】：期貨市場 套期保值策略 最優(yōu)套期保值率 基差 豆油期貨
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 導論8-15
• 1.1 研究的背景及意義8-10
• 1.1.1 論文的研究背景8-9
• 1.1.2 論文的研究意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外相關文獻綜述10-13
• 1.2.1 國外關于商品期貨套期保值研究文獻綜述10-11
• 1.2.2 國內(nèi)關于商品期貨套期保值研究文獻綜述11-12
• 1.2.3 國內(nèi)外關于商品期貨套期保值研究的發(fā)展趨勢12-13
• 1.3 研究方法和創(chuàng)新之處13
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 創(chuàng)新之處13
• 1.4 論文的基本結(jié)構(gòu)13-15
• 第2章 期貨套期保值理論概述及其發(fā)展15-24
• 2.1 期貨套期保值產(chǎn)生的背景15-19
• 2.1.1 期貨市場的產(chǎn)生15-16
• 2.1.2 期貨市場的發(fā)展16-19
• 2.2 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)和基本功能19-20
• 2.2.1 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)19
• 2.2.2 期貨市場的基本功能19-20
• 2.3 期貨套期保值原理及其分類20-22
• 2.3.1 期貨套期保值原理20-21
• 2.3.2 期貨套期保值分類21-22
• 2.4 期貨套期保值率的理論分析22-24
• 第3章 商品期貨幾種套期保值策略的對比分析24-28
• 3.1 完全套期保值策略24
• 3.2 不完全套期保值策略24-26
• 3.3 動態(tài)投資組合套期保值策略26-27
• 3.4 三種套期保值策略的對比分析27-28
• 第4章 商品期貨套期保值率研究28-39
• 4.1 最優(yōu)套期保值率的提出28
• 4.2 最優(yōu)套期保值率的推導28-30
• 4.2.1 利用風險極小化推導最優(yōu)套期保值率28-29
• 4.2.2 利用收益率推導最優(yōu)套期保值率29-30
• 4.3 套期保值比率的方法研究30-33
• 4.3.1 最小方差最優(yōu)套期保值比率模型31
• 4.3.2 最小二乘法最優(yōu)套期保值比率模型31-32
• 4.3.3 效用最大化的套期保值模型32-33
• 4.4 期貨最優(yōu)套期保值比率的估計方法33-36
• 4.4.1 傳統(tǒng)的簡單回歸模型(OLS)33-35
• 4.4.2 雙變量向量回歸模型估計模型35
• 4.4.3 雙變量向量誤差修正模型35-36
• 4.5 動態(tài)套期保值中的最優(yōu)套期保值率模型估計36-39
• 第5章 套期保值策略和最優(yōu)套期保值率的實證檢驗——基于中國豆油期貨市場39-49
• 5.1 數(shù)據(jù)來源及采集39-40
• 5.1.1 選擇豆油期貨作為實證研究的原因39-40
• 5.1.2 豆油樣本數(shù)據(jù)采集40
• 5.2 基差分析40-42
• 5.3 數(shù)據(jù)處理42-44
• 5.4 實證研究結(jié)論44-45
• 5.5 期貨套期保值操作中的風險控制45-49
• 5.5.1 套期保值操作中的風險類型45-46
• 5.5.2 套期保值操作中的風險控制策略46-49
• 附錄49-51
• 參考文獻51-54
• 后記54

【引證文獻】

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 付劍茹;商品期貨最優(yōu)套期保值比估計及比較研究[D];華中科技大學;2009年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 柴寧;期貨套期保值策略在糧企中的應用研究[D];河南大學;2012年

2 許久星;鋁期貨套期保值在鋁加工企業(yè)中的研究[D];河南大學;2012年

3 陳志偉;我國期貨市場服務豆類產(chǎn)業(yè)研究[D];暨南大學;2012年

4 楊婷;套期保值比率模型選擇研究[D];合肥工業(yè)大學;2013年

5 閆志遠;我國鋅期貨與現(xiàn)貨價格聯(lián)動及套期保值效率研究[D];江西財經(jīng)大學;2013年

  本文關鍵詞：中國商品期貨套期保值策略及最優(yōu)套期保值率研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：325814