本文關(guān)鍵詞：中國國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的統(tǒng)計建模與實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：國債期貨屬于利率衍生品的一種,它的推出為投資者提供了新的投資和風(fēng)險管理的工具,能夠幫助投資者有效地進(jìn)行資產(chǎn)配置,套期保值,期現(xiàn)套利和規(guī)避風(fēng)險,目前已發(fā)展成為全世界最重要也最活躍的期貨交易品種之一。上世紀(jì)90年代初,我國上海地區(qū)曾進(jìn)行了國債期貨的試點(diǎn)交易。但由于相關(guān)的市場條件不夠成熟,很快被關(guān)閉。從2013年9月6日起,金融管理部門重新開始推出此類金融產(chǎn)品,這為我國的國債市場,乃至整個金融市場的產(chǎn)品和交易創(chuàng)造了新的方式和途徑。本文以重新上市的國債期貨為研究對象,研究我國的國債期貨在資本市場中是否起到了價格發(fā)現(xiàn)的作用。本文通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗,脈沖響應(yīng)分析、向量自回歸模型和向量誤差修正模型的方法對國債期貨的日交易數(shù)據(jù)和日內(nèi)一分鐘的高頻交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,研究得出在目前的市場中,國債期貨與國債現(xiàn)貨之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。而當(dāng)期貨和現(xiàn)貨兩者的均衡狀態(tài)發(fā)生偏離時,一個序列的波動都會導(dǎo)致另一個序列的同向波動,以使兩個序列繼續(xù)保持之前的均衡關(guān)系,并且期貨價格是現(xiàn)貨價格的格蘭杰原因,期貨價格對現(xiàn)貨價格有著引領(lǐng)作用,領(lǐng)先的時間在6分鐘以上。最后基于VEC模型,構(gòu)建了回歸方程用于預(yù)測國債現(xiàn)貨的價格,并對現(xiàn)行的政策提出自己的建議。文章通過多種途徑的研究分析,最終得出我國所發(fā)行的國債期貨能夠?qū)崿F(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能的作用的結(jié)論。這進(jìn)一步說明發(fā)行國債期貨是一次符合金融市場發(fā)展規(guī)律的成功嘗試。國債期貨的成功上市也將加快我國開發(fā)并推出更多金融衍生產(chǎn)品的步伐,建立一個更加成熟、完善、有效的資本市場。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 價格發(fā)現(xiàn) 向量自回歸模型 向量誤差修正模型
【學(xué)位授予單位】：湖南師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-16
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意義和目的11
• 1.3 文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.4 研究思路14-15
• 1.5 創(chuàng)新與不足15-16
• 第二章 國債期貨概述16-22
• 2.1 國債期貨的概念16
• 2.2 國債期貨的產(chǎn)生與發(fā)展16-17
• 2.3 國債期貨合約的基本要素17-18
• 2.4 國債期貨的基本功能18-20
• 2.5 中國國債期貨的發(fā)展歷史20-22
• 第三章 價格發(fā)現(xiàn)功能概述22-28
• 3.1 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的概念22-23
• 3.2 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的主流理論演變23-25
• 3.3 價格發(fā)現(xiàn)功能的特點(diǎn)25-26
• 3.4 實(shí)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能的前提條件26-28
• 第四章 國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證分析28-44
• 4.1 相關(guān)性分析28-31
• 4.2 協(xié)整檢驗31-35
• 4.3 脈沖響應(yīng)分析35-36
• 4.4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗36-37
• 4.5 高頻交易數(shù)據(jù)分析37-40
• 4.6 向量誤差修正模型40-44
• 第五章 結(jié)論與建議44-48
• 5.1 實(shí)證結(jié)論44
• 5.2 政策建議44-48
• 參考文獻(xiàn)48-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 朱世武,陳健恒;交易所國債利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J];金融研究;2003年10期

2 ;Rise and Fall of the First Financial Futures Market in China: The Case of Chinese Government Bond Futures[J];China & World Economy;2009年02期

3 張玉桂;蘇云鵬;楊寶臣;;基于Vasicek和CIR模型的SHIBOR期限結(jié)構(gòu)實(shí)證分析[J];統(tǒng)計與信息論壇;2009年06期

  本文關(guān)鍵詞：中國國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的統(tǒng)計建模與實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：291088