發(fā)布時間：2017-03-18 07:07

  本文關鍵詞：股票指數(shù)期貨的波動溢出效應的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 波動溢出效應是資本市場研究中的一個熱點問題,眾多文獻針對各種市場之間的波動溢出作了大量的細致的研究,探討他們的價格傳遞,先行-滯后關系,以及一個市場波動對另外一個市場造成的影響,或者是波動如何來回振蕩。其中股指期貨市場是比較受關注的一個研究對象,由于推出時間比較晚,相當多的問題沒有搞清楚,并且中國金融期貨交易所已經成立,中國股指期貨正在籌劃上市,因此值得研究和探討。 而本文主要是針對股指期貨市場的波動溢出效應所做的研究。由于國內股指期貨沒有上市,因此使用香港交易所上市的恒生股指期貨和恒生指數(shù)作為研究對象,探討他們之間的波動溢出效應。首先,通過闡述研究的背景和重要意義,研究目標和方法以及主要創(chuàng)新點,作為本文的緒論。其次,通過對國內外研究現(xiàn)狀的綜述,回顧了研究的歷史,分析了他們的趨勢和特點,為以后的實證研究作了一個鋪墊。緊接著,用行為金融的理論闡述了波動溢出的機理,如波動如何起源,有何特征,如何傳遞與擴散,從定性層面上對波動溢出作了一個分析,有助于更好地理解此效應。然后,利用擬合VAR模型和脈沖相應函數(shù),對恒生股指期貨市場內的波動效應作了實證分析,并得出了相關的結論。最后一部分,是本文的重點所在,對恒生股指期貨與現(xiàn)貨市場的波動溢出效應作了實證分析與檢驗。在這部分,首先利用各種計量檢驗,探討了期貨市場和現(xiàn)貨市場的關系,其次利用GARCH模型刻畫了期貨市場對現(xiàn)貨市場的溢出效應,最后得出了相關的結論。 在本文最后一部分,得出了實證分析的結論,以及在結論基礎上對中國即將要上市的股指期貨的政策建議,最后是對將來波動溢出效應研究的一個展望。
【關鍵詞】：波動溢出 啟發(fā)式偏好 羊群行為 VAR GARCH
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 本論文研究的背景和意義8-11
• 1.2 本論文的研究目標、研究方法和主要創(chuàng)新點11-12
• 1.3 本論文的結構安排和框架圖12-14
• 2 波動溢出效應相關文獻綜述14-22
• 2.1 國外研究文獻綜述14-17
• 2.1.1 國外研究現(xiàn)狀14-16
• 2.1.2 國外研究的趨勢和特點分析16-17
• 2.2 國內研究文獻綜述17-21
• 2.2.1 國內股票指數(shù)期貨研究現(xiàn)狀17-19
• 2.2.2 國內波動溢出效應研究現(xiàn)狀19-20
• 2.2.3 國內研究的趨勢和特點分析20-21
• 2.3 文獻綜述結論21-22
• 3 股指期貨波動溢出效應的機理分析22-35
• 3.1 波動溢出與行為金融22-23
• 3.2 波動溢出的起源—啟發(fā)式偏差23-25
• 3.3 波動溢出的特征25-27
• 3.3.1 波動溢出的隨機性25
• 3.3.2 波動溢出的周期性25-26
• 3.3.3 波動溢出的政策性26-27
• 3.3.4 波動溢出的心理性27
• 3.4 波動溢出的傳遞—羊群行為27-33
• 3.4.1 羊群行為的成因剖析28-32
• 3.4.2 羊群行為的對策設計32-33
• 3.5 波動溢出的擴散33-34
• 3.6 結論34-35
• 4 恒生股指期貨市場波動效應的實證分析35-40
• 4.1 數(shù)據選取及來源35
• 4.2 數(shù)據的處理35-36
• 4.3 平穩(wěn)性檢驗36-37
• 4.3.1 自相關系數(shù)檢驗37
• 4.3.2 單位根檢驗37
• 4.4 變量自回歸模型（VAR）37-38
• 4.5 脈沖響應函數(shù)38-39
• 4.6 結論39-40
• 5 恒生股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出效應實證分析40-49
• 5.1 期貨市場與現(xiàn)貨市場關系實證分析40-45
• 5.1.1 數(shù)據再處理40
• 5.1.2 平穩(wěn)性檢驗40-41
• 5.1.3 協(xié)整性檢驗41-42
• 5.1.4 格蘭杰因果關系檢驗42
• 5.1.5 向量誤差修正模型（VEC）42-43
• 5.1.6 方差分解43-44
• 5.1.7 結論44-45
• 5.2 期貨市場對現(xiàn)貨市場溢出效應實證分析45-49
• 5.2.1 ARCH 效應檢驗45-46
• 5.2.2 GARCH 模型建立46-47
• 5.2.3 結論47-49
• 6 結論、政策建議和展望49-53
• 6.1 結論49-50
• 6.2 建議50-52
• 6.3 展望52-53
• 致謝53-54
• 參考文獻54-59
• 附錄1 攻讀碩士學位期間發(fā)表論文59

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本文編號：254104