多元化經(jīng)營對企業(yè)績效的影響及其作用機制一直是備受關注且存在爭議。當前,我國林業(yè)經(jīng)濟增長正處于數(shù)量擴張型向質量提升型轉變的重要階段,我國林企對于多元化經(jīng)營的訴求已變得愈為強烈。為了準確回答多元化經(jīng)營對林業(yè)企業(yè)績效的影響,本文基于33個樣本企業(yè)2013～2018年的非平衡面板數(shù)據(jù),構建動態(tài)面板模型,結合內部資本市場的調節(jié)和中介效應,探討了林業(yè)企業(yè)多元化經(jīng)營與其績效之間的作用邏輯。研究結果表明:中國林業(yè)上市公司的多元化程度與企業(yè)經(jīng)營績效之間存在"U型"關系,在影響路徑中,內部資本市場表現(xiàn)出顯著的調節(jié)效應和中介效應,一定程度上影響著多元化與企業(yè)績效間的作用方向與強度。本文認為中國林業(yè)企業(yè)進行適度的多元化經(jīng)營有利于企業(yè)經(jīng)營績效的提升,而適度的定義則取決于內部資本市場配置效率的高低。 

【文章來源】：農(nóng)村經(jīng)濟. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

調節(jié)/中介的作用機制

(2）調節(jié)效應檢驗。調節(jié)變量（moderator）和中介變量（mediator）是兩個重要的統(tǒng)計學概念，二者都與回歸分析有關。[24]根據(jù)假設2，假定內部資本市場配置效率在三者關系中具有調節(jié)作用，即如果變量Y（經(jīng)營績效）與變量X（多元化）的關系是關于變量M（內部資本市場配置效率）的函數(shù)，則稱M為調節(jié)變量，也就是Y與X的關系受到第三個變量M的影響（關系如圖2所示）。在進行連續(xù)型變量的調節(jié)效應的分析時，一般需要進行以下兩項工作：一是對自變量和調節(jié)變量進行中心化變換；二是在模型中納入自變量和調節(jié)變量的交互項，并根據(jù)回歸結果中交互項的回歸系數(shù)，對調節(jié)效果進行解讀。基于內部資本市場的調節(jié)效應，回歸模型變化如下：

(3）中介效應檢驗。在考慮自變量X對因變量Y的影響機制時，如果發(fā)現(xiàn)自變量X通過影響變量M以影響Y，則可以稱變量M為中介變量。相對于調節(jié)效應，中介效應的討論要更復雜一些，假設變量已經(jīng)進行過中心化或標準化處理，可用圖3所示的路徑圖和相應的方程來說明變量之間的關系。其中系數(shù)c是X→Y的總效應，系數(shù)a、b分別代表X→M、M→Y的路徑效應，也即中介變量M的中介效應（mediating effect),c’是X→Y的直接效應。通過統(tǒng)計軟件可以獲得c、a、b、c’四個系數(shù)的估計值，一般情況下僅有當系數(shù)c的估計值顯著時才繼續(xù)開展中介效應的討論。為了檢驗假設2中內部資本市場的中介作用，本文運用Baron and Kenny(1986）提出的中介效應檢驗逐步回歸法，構建如下的中介效應檢驗模型：

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3247546