【摘要】：2008年美國(guó)金融危機(jī)，引起了大范圍的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，波及了很多國(guó)家，不少企業(yè)紛紛破產(chǎn)倒閉。危機(jī)的蔓延使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不再是自身的經(jīng)營(yíng)成敗問(wèn)題，更有可能關(guān)系著國(guó)家的政局穩(wěn)定。特別是經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深入，企業(yè)處于更加不確定的外部環(huán)境，面臨著更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，如何有效的利用現(xiàn)有的信息對(duì)將來(lái)可能發(fā)生的情況做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備顯得尤為重要。隨著信息技術(shù)的發(fā)展及會(huì)計(jì)制度的不斷完善，企業(yè)擁有著越來(lái)越多的財(cái)務(wù)信息，數(shù)據(jù)的研究方法不斷推陳出新，這使得財(cái)務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建成為可能。 在構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的過(guò)程中，文章首先概述了國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)研究成果，，對(duì)財(cái)務(wù)困境的概念、成因進(jìn)行理論上的分析，并介紹了財(cái)務(wù)預(yù)警的概念以及現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。基于現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)理論及財(cái)務(wù)預(yù)警的研究成果上，考慮到行業(yè)差異的存在以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同可能對(duì)模型造成影響，本文主要以我國(guó)制造業(yè)A股上市公司作為研究對(duì)象，排除了其他行業(yè)以及B股、H股等的影響，按照1:2的配對(duì)比例選取65家財(cái)務(wù)危機(jī)公司與130財(cái)務(wù)正常公司作為樣本，綜合考察企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力以及公司治理能力，采用財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)建立logit模型對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警研究。為了從根本上消除行業(yè)差異的影響，本文進(jìn)一步考察了制造業(yè)二級(jí)分類下財(cái)務(wù)預(yù)警模型指標(biāo)的行業(yè)差異問(wèn)題，從而保證模型的估計(jì)精度不受影響。針對(duì)logit模型指標(biāo)普遍存在多重共線性的不足，本文主要通過(guò)主成分分析與因子分析消除指標(biāo)間的多重共線性；在模型選取方面，不僅構(gòu)建了基于橫截面數(shù)據(jù)的logit模型，還構(gòu)建了基于面板數(shù)據(jù)的logit財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行對(duì)比分析。針對(duì)logit模型臨界值爭(zhēng)議性較大的缺點(diǎn)，本文在借鑒前人的研究成果上，通過(guò)擬合ST公司的概率分布曲線和非ST公司的概率分布曲線，尋找制造業(yè)A股上市公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的臨界值及預(yù)警區(qū)域。研究結(jié)果表明：基于橫截面數(shù)據(jù)的logit財(cái)務(wù)預(yù)警模型的估計(jì)精度優(yōu)于基于面板數(shù)據(jù)的logit財(cái)務(wù)預(yù)警模型。不同的模型預(yù)警的臨界值不同，以t-1年預(yù)警模型尋找出的企業(yè)預(yù)警臨界值為0.6，預(yù)警區(qū)域?yàn)閇0.6,0.85]。最后，對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行實(shí)證分析并給出相應(yīng)的政策建議。
【圖文】：

于 logit 模型的制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警分析表 3-11 logit 各系數(shù)的顯著性 t-1 年 t-2 年 t-3 年 tF4.650 .987 .358F7.F5.629 .372 .177F8.F6.280 .212 .293Constant.現(xiàn)，除了 t-3 年 F1 的系數(shù)為 0.045<0.數(shù)在 t-1 至 t-3 年的回歸模型中都是顯顯著，模型的回歸結(jié)果相對(duì)較好。
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F406.7;F425

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2603867