【摘要】：和個(gè)人投資者相比,機(jī)構(gòu)投資者具有更強(qiáng)大的信息獲取和處理能力,使其在搜集和解讀公司未來(lái)盈余信息方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。本文從信息傳遞者的角度分析不同類(lèi)型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)反映未來(lái)盈余程度的影響。研究結(jié)果表明,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)反映未來(lái)盈余程度的增量影響得益于壓力抵制型機(jī)構(gòu)投資者的存在。
[Abstract]:Compared with individual investors, institutional investors have more powerful ability to obtain and process information, which makes them have obvious advantages in collecting and interpreting the future earnings information of the company. This paper analyzes the influence of different types of institutional investors on the stock price reflecting the future surplus from the perspective of information communicators. The results show that the incremental influence of institutional investors on the stock price reflecting the future surplus degree is due to the existence of pressure resistant institutional investors.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目“機(jī)構(gòu)投資者自利性行為對(duì)金融危機(jī)的誘導(dǎo)機(jī)制與監(jiān)控體系研究”(項(xiàng)目編號(hào):09CJY081)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F233;F224

【共引文獻(xiàn)】

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1 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國(guó)的證券分析師能夠提高資本市場(chǎng)的效率嗎——基于股價(jià)同步性和股價(jià)信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

2 薛祖云;王沖;;信息競(jìng)爭(zhēng)抑或信息補(bǔ)充:證券分析師的角色扮演——基于我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證分析[J];金融研究;2011年11期

3 宋玉;廖義剛;;機(jī)構(gòu)投資者持股與資源配置效率研究——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年05期

4 羅棟梁;;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司年報(bào)披露及時(shí)性的實(shí)證研究[J];財(cái)務(wù)與金融;2010年05期

5 林忠國(guó);韓立巖;;機(jī)構(gòu)交易的正面效應(yīng):波動(dòng)率和市場(chǎng)效率的視角[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2011年04期

6 楊爾稼;李灝;胡威;孫錚;;盈余過(guò)程與證券分析師預(yù)測(cè)行為[J];中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論;2012年01期

7 宋玉;李卓;;機(jī)構(gòu)投資者持股與會(huì)計(jì)盈余宣告的信息含量[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2007年02期

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1 朱紅軍;何賢杰;;中國(guó)的證券分析師能夠提高資本市場(chǎng)的效率嗎?——基于股價(jià)同步性和股價(jià)信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2006年

2 曾振;張俊瑞;于忠泊;;機(jī)構(gòu)投資者能減少應(yīng)計(jì)異象嗎?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

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2 蔡慶豐;代理投資、道德風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)效率[D];廈門(mén)大學(xué);2006年

3 宋玉;機(jī)構(gòu)投資者持股、信息優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)反應(yīng)[D];廈門(mén)大學(xué);2007年

4 徐躍;關(guān)于我國(guó)證券分析師盈利預(yù)測(cè)的實(shí)證研究[D];廈門(mén)大學(xué);2007年

5 袁知柱;上市公司股價(jià)信息含量測(cè)度、決定因素及經(jīng)濟(jì)后果研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2009年

6 唐松蓮;機(jī)構(gòu)投資者選股能力及其持股行為的經(jīng)濟(jì)效果研究[D];上海交通大學(xué);2009年

7 宮義飛;分析師跟蹤、信息不對(duì)稱(chēng)與公司融資[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

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2 陳丹萍;會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格慣性的敏感性研究[D];浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院;2012年

3 向陽(yáng);國(guó)有與民營(yíng)上市公司盈余信息質(zhì)量差異的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2008年

4 劉娟;交易活躍度對(duì)股價(jià)信息含量影響的實(shí)證檢驗(yàn)[D];湖南大學(xué);2008年

5 陳卓揚(yáng);論基金經(jīng)理違規(guī)行為的法律規(guī)制[D];湖南大學(xué);2008年

6 沈丹旎;市場(chǎng)對(duì)行業(yè)盈余與公司盈余信息的反應(yīng)[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

7 羅巧;股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和內(nèi)部人交易信息披露的信息含量研究[D];浙江工業(yè)大學(xué);2009年

8 付潔;基于管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好的上市公司盈余管理研究[D];大連理工大學(xué);2009年

9 許曉璇;知情的市場(chǎng)參與者對(duì)股價(jià)同步性的影響[D];浙江大學(xué);2010年

10 呂斌;我國(guó)證券分析師盈余預(yù)測(cè)與異�，F(xiàn)金流信息關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

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2 陳實(shí);;后金融危機(jī)時(shí)代股票超額收益率影響因素的探索[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2011年24期

3 向銳;李琪琦;;中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者羊群行為實(shí)證分析[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

4 齊偉山;歐陽(yáng)令南;;機(jī)構(gòu)投資者與盈余公告后的股價(jià)行為——基于中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理科學(xué);2006年01期

5 王奇波;;機(jī)構(gòu)投資者參與的股權(quán)制衡研究[J];東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2006年01期

6 李旭;周德群;鄧云;;個(gè)體投資者羊群效應(yīng)之成因[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年06期

7 羅猛;;中國(guó)股市波動(dòng)有限競(jìng)爭(zhēng)歸因?qū)嵶C分析[J];新疆社會(huì)科學(xué);2006年02期

8 唐盛培;;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司會(huì)計(jì)信息相關(guān)性分析[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2006年05期

9 殷紅春;曹玉貴;;機(jī)構(gòu)股東積極主義博弈分析及政策建議[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年03期

10 王奇波;曹洪;;股權(quán)制衡與機(jī)構(gòu)投資者參與的公司治理效應(yīng)[J];財(cái)貿(mào)研究;2006年03期

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2 于李勝;王艷艷;楊麗彬;;投資者特征與盈余公告后的漂移現(xiàn)象(PEAD)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2006年

3 唐松蓮;袁春生;;投資者或投機(jī)者:從持股行為與公司業(yè)績(jī)關(guān)系看機(jī)構(gòu)投資者治理角色[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

4 尹哲;;積極股東主義、控制權(quán)安排與中小企業(yè)成長(zhǎng)性——基于中小企業(yè)板上市公司的實(shí)證研究[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

5 高雷;張杰;;控股股東、機(jī)構(gòu)投資者與現(xiàn)金股利[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

6 張健;劉斌;;應(yīng)計(jì)異象與機(jī)構(gòu)投資者交易行為[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 王雪榮;董威;;中國(guó)上市公司機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司績(jī)效影響的實(shí)證分析新論[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

8 郭曉;楊乃定;董鐵牛;姜繼嬌;;基于EGARCH模型的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)性影響研究[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第十五屆年會(huì)論文集[C];2008年

9 姚頤;劉志遠(yuǎn);相二衛(wèi);;基金投資在追求價(jià)值嗎?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

10 楊華;陳迅;易成棟;;基于面板門(mén)限模型的股票市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)研究[A];第十二屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

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1 中國(guó)指數(shù)研究院;看好前景愿做長(zhǎng)線投資　　機(jī)構(gòu)投資者 目標(biāo)瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)商用物業(yè)[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2006年

2 本報(bào)記者　 唐穎豪;提高自住需求力培育機(jī)構(gòu)投資者[N];房地產(chǎn)時(shí)報(bào);2006年

3 記者　唐穎豪;海外基金卷土重來(lái)[N];房地產(chǎn)時(shí)報(bào);2006年

4 姜麗麗;外資炒房之辯[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2006年

5 謝紅玲;萬(wàn)科A：龍頭的現(xiàn)實(shí)與未來(lái)[N];中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào);2007年

6 本報(bào)記者　 劉笑一;等待金融入世 外資機(jī)構(gòu)大舉并購(gòu)上海豪宅[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2006年

7 劉晶;外資的2006：各展其能 各有所得[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2007年

8 朱黎麗;外資巨頭套現(xiàn)中國(guó)房產(chǎn)[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2007年

9 黃晨;內(nèi)資無(wú)路可去外資急切入市[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2006年

10 秋實(shí);讓世界人民來(lái)買(mǎi)房比較荒誕[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2006年

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1 汪忠;基于機(jī)構(gòu)投資者視角的目標(biāo)公司治理評(píng)價(jià)及實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2010年

2 楊世勇;制度約束、大股東代理與機(jī)構(gòu)投資者持股選擇[D];中國(guó)礦業(yè)大學(xué);2009年

3 李鵬;機(jī)構(gòu)投資者與金融市場(chǎng)穩(wěn)定[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 王磊;機(jī)構(gòu)投資者、市場(chǎng)效率與市場(chǎng)穩(wěn)定性研究[D];廈門(mén)大學(xué);2009年

5 范立強(qiáng);機(jī)構(gòu)投資者行為研究[D];華東師范大學(xué);2007年

6 畢子男;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)證券市場(chǎng)效率影響的研究[D];吉林大學(xué);2007年

7 周仁才;考慮“老鼠倉(cāng)”情況下的資產(chǎn)定價(jià)研究[D];上海交通大學(xué);2009年

8 張運(yùn)鵬;基于GARCH模型的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究[D];吉林大學(xué);2009年

9 李茁;交易所信息披露對(duì)證券市場(chǎng)的價(jià)量影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

10 李靜;機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的理論與實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2010年

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2 王靜;中國(guó)證券投資基金價(jià)值投資的實(shí)證研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2009年

3 楊莎莉;機(jī)構(gòu)投資者與股票收益時(shí)間可預(yù)測(cè)性[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 史振省;我國(guó)偏股型基金交易行為及股價(jià)效應(yīng)研究[D];山東大學(xué);2009年

5 芮蘇仙;行為視角下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司治理影響分析[D];浙江大學(xué);2007年

6 陳年;房地產(chǎn)投資信托基金研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

7 陳炎炎;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司治理研究[D];湖南大學(xué);2006年

8 孟靜怡;機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理惰性問(wèn)題研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

9 蒙惠芳;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者與上市公司治理研究[D];暨南大學(xué);2008年

10 刁玉晗;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的實(shí)證研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：2523724