【摘要】： 高速公路是一次性投資大、建設(shè)周期長、社會效益顯著的國家基礎(chǔ)設(shè)施,對于這樣的資金密集型產(chǎn)業(yè),投融資問題是其發(fā)展的關(guān)鍵,而要籌集足夠的建設(shè)資金并安全高效地使用,核心在于必須有一套行之有效的投融資機制。由于我國中央和地方財政資金會在相當(dāng)長時期內(nèi)處于緊張狀態(tài),很難滿足高速公路建設(shè)的資金需求,政府特許經(jīng)營方式修建高速公路在我國逐漸發(fā)展起來,為我國高速公路的建設(shè)與發(fā)展做出了重要的貢獻。但在具體的實踐過程中也遇到了許多新的問題,諸如投融資的影響因素,特許經(jīng)營各主體之間的權(quán)利與義務(wù),投融資體系建設(shè)框架,投融資模式的分類,投融資風(fēng)險評估與管理等成為高速公路特許經(jīng)營投融資管理中的研究熱點,在此背景下研究高速公路特許經(jīng)營項目(ExpresswayConcession Project,簡稱ECP)投融資管理問題具有重要的理論和實踐意義。 本文的主要研究及創(chuàng)新工作如下: (1)高速公路項目資金需求量龐大,投融資問題的解決是項目能否順利進行的關(guān)鍵。本文從融資形成的學(xué)說、資本在經(jīng)濟增長中的作用、融資制度和融資結(jié)構(gòu)理論等方面進行了分析對比,研究梳理了高速公路的經(jīng)濟屬性等相關(guān)概念和理論。由于高速公路的準公共物品特性,它應(yīng)該主要由政府供給但未必一定由政府組織生產(chǎn),從而為高速公路項目特許經(jīng)營的合理性奠定了理論基礎(chǔ)。 (2)從宏觀和微觀兩個層面深入分析了ECP投融資的影響因素,構(gòu)建了高速公路投融資方式影響因素的層次結(jié)構(gòu)模型。從宏觀層次上看,有科學(xué)技術(shù)發(fā)展對高速公路經(jīng)濟屬性的影響,有整個社會經(jīng)濟狀態(tài)對其供給與需求的影響,還有社會經(jīng)濟、政治、法律制度方面的影響等;從微觀角度來看,政府、項目發(fā)起人、項目公司、債權(quán)人等眾多的利益相關(guān)者,由于其角色、動機各不相同,在ECP投融資過程中起著不同作用。 (3)對比分析我國高速公路投融資體系發(fā)展過程和目前高速公路投融資體系存在的問題,提出為適應(yīng)我國社會和經(jīng)濟發(fā)展對高速公路的需求,必須構(gòu)建以政府投資為主導(dǎo)的、多層次、多渠道的高速公路投融資體系框架。 (4)運用了博弈論思想對高速公路投融資模式選擇中特許人與受許人的關(guān)系進行了分析研究,提出了BOT—TOT組合(混合)特許經(jīng)營投融資模式設(shè)計理念,通過廣義概念函數(shù)的描述確定了在組合模式中兩者之間的關(guān)系,并通過支持向量機分類預(yù)測方法對廣義概念函數(shù)中的變量進行了多類分類預(yù)測,并以此做為BOT—TOT模式組合的依據(jù)。 (5)對ECP產(chǎn)生的風(fēng)險進行了識別和分類,通過對不同主體、不同階段風(fēng)險的分析,運用綜合評判法和三角模糊數(shù)排序方法對ECP風(fēng)險進行了評估,并構(gòu)建了針對不同類型的風(fēng)險所對應(yīng)的風(fēng)險管理策略。 (6)本文以某具體高速公路特許經(jīng)營項目為案例,分析了其風(fēng)險因素的構(gòu)成,并用層次分析法進行了定量計算,得出各類風(fēng)險的影響性排序,并對相對影響大的風(fēng)險提出了相應(yīng)的分擔(dān)辦法和應(yīng)對措施。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F542;F540.58
【圖文】：

階段的現(xiàn)金流，這一階段運行的好壞直接關(guān)系到項目投資的成敗。這一階段的長短根據(jù)特許權(quán)協(xié)議規(guī)定而定(一般為25一30年)，在我國高速公路項目公司只擁有這一階段的經(jīng)營權(quán)，而無所有權(quán)。圖6一1是一個ECP的階段劃分。結(jié)束交付使用項施下目項構(gòu)思目批立項準目標(biāo)設(shè)計、可行性研究設(shè)計、計劃招標(biāo)投標(biāo)建設(shè)施工運營政府投資者項目公司承包商前期建設(shè)期運營期圖6一 1ECP生命周期的階段劃分示意圖Fig6一 1theSehematieDiagramofStageDivisionofECP 6.1.2ECP生命周期不同階段風(fēng)險特點從項目的生命期特點來看，ECP與一般基礎(chǔ)設(shè)施項目具有不同的風(fēng)險特征，一般的工程項目的風(fēng)險在項目的建造階段達到最大，因為這一階段，是將項目的計劃變?yōu)楝F(xiàn)實的階段，影響項目建設(shè)成功的不確定因素較多，風(fēng)險事件的發(fā)生直接影響到項目的成功，如圖6一2所示。風(fēng)影險響啟動階段計劃階段實施階段收尾階段項目的生命周期圖6一2項目生命周期及風(fēng)險在各階段對項的目的影響

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本文編號：2779427