本文關(guān)鍵詞：公司價(jià)值、市場(chǎng)因素對(duì)信用利差的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文在Merton模型的基礎(chǔ)上,利用中國(guó)公司債2012年1月-2016年4月的面板數(shù)據(jù),對(duì)信用利差進(jìn)行了實(shí)證分析。通過(guò)Merton模型估值和Merton模型因素對(duì)信用利差回歸實(shí)證,分析了可能影響中國(guó)信用利差的其他因素。本文將這些因素歸納為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、利率因素、貨幣政策因素、股票市場(chǎng)因素和制度性因素等,并將這些因素納入模型再次進(jìn)行了實(shí)證。實(shí)證表明,公司價(jià)值對(duì)中國(guó)公司債信用利差的解釋有限,對(duì)信用利差的影響具有復(fù)雜性,中國(guó)公司債信用利差更多受到其他市場(chǎng)因素的影響。
【作者單位】： 華東師范大學(xué)金融系;
【關(guān)鍵詞】： Merton模型 公司債 信用利差 債券定價(jià)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“開(kāi)放與變革條件下我國(guó)銀行和信托風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度與管理”(14ZDA025)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 2005年以前,中國(guó)的信用債主要是企業(yè)債,基本都有大型銀行擔(dān)保,違約風(fēng)險(xiǎn)很低,信用特征不明顯。自2005年無(wú)擔(dān)保短期融資券問(wèn)世以來(lái),特別是近年金融市場(chǎng)脫媒化,市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越關(guān)注,信用利差呈現(xiàn)出新的特征。其一,信用評(píng)級(jí)調(diào)整頻繁、違約事件頻發(fā),公司價(jià)值本身對(duì)信用利差的

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 肖小勇;;Merton模型對(duì)沖投資組合的存在性研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2008年22期

2 郭承龍;郭偉偉;;基于Merton模型的林權(quán)價(jià)值研究[J];福建林業(yè)科技;2009年04期

3 馮亞南;肖慶憲;;Merton模型在非有效市場(chǎng)中的適用性分析[J];商業(yè)時(shí)代;2008年36期

4 于海波;;基于KMV-Merton模型的上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究[J];價(jià)值工程;2011年31期

5 孫穎;;Merton隨機(jī)利率模型下歐式期權(quán)的定價(jià)[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2012年09期

6 陳麗萍;;基于Merton跳擴(kuò)散的抵押貸款保險(xiǎn)的創(chuàng)新及評(píng)價(jià)[J];長(zhǎng)江大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年08期

7 林略;展雷艷;;基于Merton模型的存款保險(xiǎn)定價(jià)研究[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì);2010年03期

8 ;Research on Insurance Pricing[J];Journal of Systems Engineering and Electronics;1999年04期

9 黃璣;龍先文;;商業(yè)銀行住房抵押貸款信用風(fēng)險(xiǎn)研究——基于Merton結(jié)構(gòu)化模型的實(shí)證研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2008年06期

10 姜興坤;孫健;宋玉;;引入所得稅的Merton模型存款保險(xiǎn)定價(jià)研究[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2013年03期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 ;Fuzzy Optimal Control of Linear Quadratic Models[A];第七屆中國(guó)不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2009年

2 詹原瑞;葉鋒;;基于Merton資產(chǎn)定價(jià)模型確定銀行經(jīng)濟(jì)資本[A];西部開(kāi)發(fā)與系統(tǒng)工程——中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第12屆年會(huì)論文集[C];2002年

3 程兵;;Portfolio and Consumption Decisions with the Consumption Habit Constraints[A];中國(guó)運(yùn)籌學(xué)會(huì)第八屆學(xué)術(shù)交流會(huì)論文集[C];2006年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 夏正喜;基于merton模型的個(gè)人住房抵押貸款信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度及應(yīng)用研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：公司價(jià)值、市場(chǎng)因素對(duì)信用利差的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：459856