從2006年股權(quán)分置改革取得階段性成果以來,定向增發(fā)已經(jīng)成為上市公司在市場上募集資金的重要渠道,所謂定向增發(fā),就是指上市公司向不超過10家特定的認購對象發(fā)行股票,在海外,也叫私募。國外對定向增發(fā)的研究較早,上市公司定向增發(fā)始于美國,西方學(xué)者對此問題的研究始于Wruck(1989),其從股權(quán)集中的角度進行了分析,認為定向增發(fā)反映了增發(fā)對象對增發(fā)者的良性監(jiān)督,后Hertzel&Smith (1993)提出的信息不對稱學(xué)說,這兩種觀點構(gòu)成了研究定向增發(fā)的主流。由于我國資本市場起步較晚,研究土壤薄弱,因此國外學(xué)者的研究基本不將我國考慮在內(nèi),目前國內(nèi)對定向增發(fā)以股權(quán)分置改革基本完成背景下的定向增發(fā)的研究較少,已有的文獻也僅限于對定向增發(fā)整體的公告效應(yīng)進行研究,對影響定向增發(fā)公告效應(yīng)的因素考慮的較少；另外,這些文獻主要以定向增發(fā)實施日為基準(zhǔn)日,而對第一次將定向增發(fā)消息傳遞給市場的董事會預(yù)案公告日的公告效應(yīng)研究的較少。 本文運用事件研究法,對定向增發(fā)股票預(yù)案公告期間股票價格的二級市場表現(xiàn)進行了研究,發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)概念股具有顯著為正的公告效應(yīng)；對不同增發(fā)動因的定向增發(fā)進行比較,運用獨立樣本t檢...

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 研究方法與決策安排
2. 文獻綜述
    2.1 國外關(guān)于定向增發(fā)的實證研究
    2.2 關(guān)于公告效應(yīng)的理論假說
    2.3 國內(nèi)學(xué)者關(guān)于定向增發(fā)公告的研究
3. 研究方法及樣本數(shù)據(jù)選取
    3.1 相關(guān)理論介紹
        3.1.1 有效市場假說
        3.1.2 三因素模型
    3.2 事件研究法介紹
        3.2.1 單樣本T檢驗
    3.3 樣本數(shù)據(jù)的選取
4. 我國定向增發(fā)公告效應(yīng)實證分析
    4.1 總體性分析
        4.1.1 董事會預(yù)案公告日超額收益率
        4.1.2 董事會預(yù)案公告日累計超額收益率
    4.2 按增發(fā)目的分類的定向增發(fā)公告效應(yīng)的比較分析
        4.2.1 描述性分析
        4.2.2 檢驗分析
    4.3 定向增發(fā)公告效應(yīng)影響因素的實證研究
        4.3.1 研究假設(shè)
        4.3.2 變量設(shè)定
        4.3.3 實證結(jié)果
5. 結(jié)論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 本文的研究不足和研究展望
參考文獻
后記
致謝



本文編號：4042338