國(guó)際油價(jià)波動(dòng)會(huì)扭曲債券收益率曲線(xiàn),影響貨幣政策通過(guò)債券收益率曲線(xiàn)進(jìn)行傳導(dǎo)的有效性,因此,研究國(guó)際油價(jià)對(duì)收益率曲線(xiàn)的影響對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的有效性具有重要意義。文章基于移動(dòng)平均法,構(gòu)建了降噪音化的油價(jià)趨勢(shì)因子,考察了信息噪音環(huán)境下國(guó)際油價(jià)對(duì)"一帶一路"沿線(xiàn)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)的影響。研究表明,國(guó)際油價(jià)對(duì)"一帶一路"沿線(xiàn)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)具有顯著影響,且這種影響對(duì)產(chǎn)油國(guó)和非產(chǎn)油國(guó)而言存在非對(duì)稱(chēng)性;國(guó)際油價(jià)對(duì)不同期限債券收益率的影響也存在非對(duì)稱(chēng)性。研究為國(guó)際油價(jià)沖擊債券市場(chǎng)提供了有力證據(jù),同時(shí),對(duì)進(jìn)一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有一定的啟示意義。

【文章頁(yè)數(shù)】：23 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與理論分析
三、數(shù)據(jù)和研究設(shè)計(jì)
    (一)債券超額收益率及其構(gòu)建方法
    (二)油價(jià)趨勢(shì)因子的構(gòu)建
    (三)研究設(shè)計(jì)
        1．樣本內(nèi)回歸模型設(shè)計(jì)
        2．樣本外回歸模型設(shè)計(jì)
        3．小樣本偏誤問(wèn)題
四、實(shí)證分析
    (一)簡(jiǎn)單油價(jià)因子預(yù)測(cè)效果分析
    (二)油價(jià)趨勢(shì)因子預(yù)測(cè)效果分析
        1. L取值問(wèn)題
        2．油價(jià)趨勢(shì)因子回歸結(jié)果
    (三)加入控制變量
        1．加入CP因子
        2．加入簡(jiǎn)單油價(jià)因子
    (四)L取不同值時(shí)的回歸結(jié)果
    (五)油價(jià)趨勢(shì)因子對(duì)不同期限債券收益率的非對(duì)稱(chēng)性影響
五、研究結(jié)論及政策建議



本文編號(hào)：3774096