52周最高價和最低價是股票價格很特殊的點位,股票波動率能夠反映股價的波動情況以及投資風險的大小。中國廣大股民在進行股票投資時會參考這兩個方面的信息,同時這些特殊信息也受到了經濟、金融研究者的關注。本文的研究對象是中國A股市場的3467家上市公司,股票數(shù)據(jù)是從2003年1月至2017年12月的月度數(shù)據(jù)。首先引入虛擬變量:接近52周最高價、接近52周最低價、突破52周最高價和突破52周最低價�？刂谱兞繛閾Q手率、市盈率、市凈率和市值的月度數(shù)據(jù)。波動率為被解釋變量,建立回歸模型。將所有公司按上市時間是否超過五年分為兩類,分別進行研究。引入個體效應,使用Stata軟件對模型進行固定效應面板分析,實證結果表明:股票價格接近52周最高價或接近52周最低價時,波動率呈下降趨勢;股價突破52周最高價時,波動率呈上升趨勢。所有企業(yè)和上市時間超過五年的企業(yè)股價突破52周最低價時,波動率會上升;上市時間小于五年的企業(yè)股價突破52周最低價時,波動率會下降。改變對虛擬變量定義中的分位點,進行穩(wěn)健性檢驗。檢驗結果中虛擬變量和控制變量的系數(shù)與改變之前是相同的,即通過了穩(wěn)健性檢驗,說明關于52周高價、低價與波動率之間的... 

【文章來源】：南京大學江蘇省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景與研究意義
    第二節(jié) 研究內容與基本框架
        (一) 研究內容
        (二) 基本框架
    第三節(jié) 主要創(chuàng)新與不足
    第四節(jié) 相關理論與研究現(xiàn)狀
        (一) 相關理論
        (二) 國內外理論研究
第二章 模型建立
    第一節(jié) 變量選擇與定義
        (一) 虛擬變量
        (二) 被解釋變量
    第二節(jié) 模型建立
        (一) 傳統(tǒng)模型
        (二) 固定效應面板模型
第三章 實證分析
    第一節(jié) 數(shù)據(jù)說明
    第二節(jié) 描述性統(tǒng)計
    第三節(jié) 所有企業(yè)52周高、低價對波動率影響的實證結果
    第四節(jié) 兩類企業(yè)52周高、低價對波動率影響的實證結果
    第五節(jié) 結論
第四章 穩(wěn)健性檢驗
    第一節(jié) 模型建立
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)描述
    第三節(jié) 實證結果
    第四節(jié) 結論
第五章 機器學習——優(yōu)化粒子群算法
    第一節(jié) 模型介紹
    第二節(jié) 實證分析
        (一) 52周最高、低價對波動率的影響的結果比較
        (二) 不同分位點的結果比較
    第三節(jié) 結論
第六章 進一步研究
    第一節(jié) 模型建立
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)描述
    第三節(jié) 實證分析
    第四節(jié) 結論
第七章 結論與展望
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]融資融券交易制度對中國股市波動率的影響——基于面板數(shù)據(jù)政策評估方法的分析[J]. 陳海強,范云菲.  金融研究. 2015(06)
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[5]一種改進的約束優(yōu)化粒子群算法[J]. 吳華偉,陳特放,胡春凱,許炳.  計算機應用研究. 2012(03)
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[9]股價前期高點、投資者行為與股票收益——中國股票市場的經驗研究[J]. 張崢,歐陽紅兵,劉力.  金融研究. 2005(12)
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博士論文
[1]基于支持向量機的金融時間序列分析預測算法研究[D]. 鮑漪瀾.大連海事大學 2013

碩士論文
[1]股票價格波動對成交量的影響[D]. 鄭煒.華中科技大學 2009



本文編號：3630402