本文通過(guò)協(xié)整分析和格蘭杰因果檢驗(yàn)的計(jì)量方法對(duì)我國(guó)房產(chǎn)銷售價(jià)格、GDP增長(zhǎng)率和上證綜指之間的關(guān)系進(jìn)行了研究�？紤]到上海房產(chǎn)市場(chǎng)作為重要的資本市場(chǎng)匯集了全國(guó)的大部分投資和投機(jī)資本的特殊性,本文再單獨(dú)對(duì)上海房產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),房產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間存在相互因果關(guān)系,而且是正的關(guān)系,這說(shuō)明在我國(guó)市場(chǎng)上,房產(chǎn)市場(chǎng)和股市之間的“財(cái)富效應(yīng)”而不是“資產(chǎn)替代效應(yīng)”表現(xiàn)的最為明顯。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下,本文重點(diǎn)考察了GDP和房?jī)r(jià)之間的因果關(guān)系。就全國(guó)而言,房產(chǎn)價(jià)格的上漲是我國(guó)GDP增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因,但是GDP的增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)房產(chǎn)市場(chǎng)的上漲；但是在對(duì)上海的房產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行分析時(shí), GDP增長(zhǎng)率是上海房產(chǎn)市場(chǎng)上漲的一個(gè)重要原因。我國(guó)GDP增長(zhǎng)的財(cái)富效應(yīng)表現(xiàn)在上海房產(chǎn)市場(chǎng)上而不是全國(guó)。 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：49 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

990年一2009年上市公司家數(shù)走勢(shì)圖

5550009[-----------·，--·--------一’一 一 OOO’·川..~袖川…‘..曰~~寧~~側(cè)口，尸即..…I二，二，.， ，廣 廣廣獷廣廣獷廣擴(kuò)廣擴(kuò) 擴(kuò)圖3一 21990年一2009年A股市值(數(shù)據(jù)來(lái)源:~.eemvm.org)二.房產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展回顧1998年，隨著住房分配貨幣化政策的出臺(tái)，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正式拉開(kāi)大幕。近十年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)的程度不斷提高，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展也逐漸處在一個(gè)更為廣闊的環(huán)境，房地產(chǎn)市場(chǎng)參與者，政府及金融機(jī)構(gòu)等也不斷在博弈中發(fā)展和成熟�；仡櫧甑臍v程，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)大概經(jīng)歷了幾個(gè)階段。1、1998一2001年此階段特征為市場(chǎng)起步期，政府規(guī)范為主。1998年《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》標(biāo)志著房地產(chǎn)市場(chǎng)商品化的開(kāi)始。之后，政府相繼出臺(tái)了《關(guān)于房地產(chǎn)中介服務(wù)收費(fèi)的通知》《房地產(chǎn)測(cè)量規(guī)范》《商品房買賣合同示范文本》《招標(biāo)拍賣掛牌出讓國(guó)有土地使用權(quán)規(guī)定》等規(guī)范或通知。此階段政府主要通過(guò)法律法規(guī)或者行政等方式，從完善法律依據(jù)等方面，促進(jìn)和刺激國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展的需要

0Jan一 93Jul一 98Jan一 04Jul一 09Dee一14圖3一 31998年第一季度一2009年第三季度上證綜指及房產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)(數(shù)據(jù)來(lái)源:resset金融數(shù)據(jù)庫(kù)，中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù))1、股票價(jià)格波動(dòng)較大而房產(chǎn)價(jià)格較為平穩(wěn)。從圖3一3中可以直觀地看出，房產(chǎn)價(jià)格相對(duì)股票更為穩(wěn)定。而股票指數(shù)波動(dòng)頻繁，波動(dòng)區(qū)間很大。這是由于兩個(gè)市場(chǎng)的特性決定的。在市場(chǎng)進(jìn)入資金要求上來(lái)看，較少資金既可以進(jìn)入股票市場(chǎng)，而房產(chǎn)由于其特性和價(jià)格決定，投資門(mén)檻比股票要大的多。投資門(mén)檻決定了股票市場(chǎng)更容易波動(dòng)，而房產(chǎn)市場(chǎng)則價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。從資金回收和轉(zhuǎn)換的角度來(lái)看，股票市場(chǎng)資金很容易變現(xiàn)，而且資金金額的比例也很靈活。而房產(chǎn)由于是大宗投資或消費(fèi)商品

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究[D]. 歐陽(yáng)立鵬.湘潭大學(xué) 2008
[2]我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的比較分析[D]. 杜麗麗.暨南大學(xué) 2008
[3]中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格與股票價(jià)格相關(guān)關(guān)系的研究[D]. 陳曉麗.浙江大學(xué) 2008
[4]中國(guó)股市財(cái)富效應(yīng)研究[D]. 黃迪.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2004



本文編號(hào)：3410021