黃金加入到股票等投資品中形成的資產(chǎn)組合會降低整個資產(chǎn)組合的風(fēng)險,也就是說黃金對股票起到對沖風(fēng)險的作用,因此黃金作為投資品已被人廣泛地關(guān)注。金融危機時,投資者希望尋找能夠規(guī)避股票市場崩盤風(fēng)險的其他的投資品,貴金屬黃金這樣的實物資產(chǎn)便受到投資者的青睞。在股票市場極端波動的情況下黃金是否仍然起到規(guī)避風(fēng)險的作用日益引起人們的重視。由于除了黃金之外,石油也是投資者經(jīng)�？紤]的投資品,且石油市場的收益及其沖擊可能會對股票市場和黃金市場造成影響。且要想考察股票市場自身的沖擊對黃金市場收益的影響以及股票市場自身沖擊和黃金市場收益的分位數(shù)之間的相互關(guān)系,就必須考慮剔除影響到股票市場收益的石油市場沖擊這一因素。所以本文分兩步討論在極端市場條件下股票市場對黃金市場的影響,第一步用SVAR的方法剝離石油市場對股票市場沖擊,找出股票市場自身的沖擊,第二步在控制上一期黃金市場收益、美元價格和債券收益的基礎(chǔ)上,對黃金市場收益和股票市場自身的沖擊進(jìn)行非參數(shù)局部線性分位數(shù)回歸,觀測股票市場沖擊的分位數(shù)對黃金市場的分位數(shù)的影響。通過對1980年1月至2016年11月這36年的數(shù)據(jù)分析可知,黃金市場收益和股票市場收益的相關(guān)系... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１：黃金市場價格趨勢圖１??觀察近幾年的黃金市場價格趨勢圖我們可以看出，在金融危機時期，黃金價?＿??格漲幅巨大

圖２：標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)總體趨勢圖２??進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，股票市場和黃金市場之間總體來講呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就??意味著黃金對股市起著對沖風(fēng)險的作用

圖３：?２００７年至２０１６年黃金市場收益和股票市場收益??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3349903