20世紀(jì)末全球掀起了第五次跨國并購浪潮,當(dāng)時參與跨國并購的國家主要為美國等西方發(fā)達(dá)國家。時至2016年,跨國并購浪潮再度掀起,中國在跨國并購交易量躍居第一,首次趕超美國。跨國并購是企業(yè)進入國際市場的一個重要手段,有助于企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)模擴張。因此中國的大額跨國并購交易量也引起了國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注,對于更加復(fù)雜的國際市場管理層持股是否以及如何起到促進并購績效的作用呢?本文基于信息不對稱理論和委托代理理論對管理層持股與跨國并購績效的關(guān)系進行探討,并加入代理成本為中介變量,研究管理層持股對跨國并購績效的效果及作用路徑。首先,本文梳理分析國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于管理層持股比例、代理成本與跨國并購績效得關(guān)系。其次將理論研究結(jié)果與我國特殊的制度背景相結(jié)合,在理論上分析管理層持股、代理成本與跨國并購績效的關(guān)系。然后利用因子分析法對我國上市公司的跨國并購績效進行評價,得出跨國并購績效得分,然后建立回歸模型進行實證分析,并得出實證研究結(jié)論。最后結(jié)合我國制度背景,對提升我國上市公司跨國并購績效提出一些建議和看法。本文基于2009年-2014年間實施跨國并購的上市公司,通過研究各并購事件前一年至后第二年管理層持股、代... 

【文章來源】：海南大學(xué)海南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與框架
    1.5 本文的創(chuàng)新點
2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 信息不對稱理論
        2.1.2 委托代理理論
    2.2 管理層持股比例與跨國并購績效
    2.3 管理層持股比例與代理成本
    2.4 代理成本與公司績效
    2.5 小結(jié)與述評
3 理論分析
    3.1 管理層持股比例與跨國并購績效
    3.2 管理層持股比例與代理成本
    3.3 管理層持股比例、自由現(xiàn)金流與跨國并購績效
4 我國上市公司跨國并購績效評價
    4.1 跨國并購績效評價模型構(gòu)建和計量模型選擇
        4.1.1 事件研究法
        4.1.2 會計指標(biāo)研究法
    4.2 跨國并購績效的計算與評價
        4.2.2 利用因子分析法計算跨國并購績效的過程
        4.2.3 上市公司跨國并購績效評價
5 實證分析
    5.1 樣本選取
    5.2 變量定義與模型設(shè)計
        5.2.1 變量定義
        5.2.2 描述性統(tǒng)計分析
        5.2.3 模型設(shè)計
    5.3 實證結(jié)果與分析
        5.3.1 相關(guān)性分析
        5.3.2 回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論與對策建議
    6.1 主要研究結(jié)論
    6.2 對策建議
    6.3 本文的局限性及不足
參考文獻(xiàn)
附錄: 攻讀碩士學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]公司治理與企業(yè)異質(zhì)研發(fā)創(chuàng)新——基于創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的實證研究[J]. 李云鶴.  證券市場導(dǎo)報. 2014(12)
[2]企業(yè)成長、管理者代理與公司資本配置效率[J]. 李云鶴.  系統(tǒng)管理學(xué)報. 2014(06)
[3]高管股權(quán)激勵對民營中小企業(yè)成長的影響機理——基于雙重代理成本中介效應(yīng)的實證研究[J]. 徐寧,任天龍.  財經(jīng)論叢. 2014(04)
[4]中國上市公司代理成本的估算——基于異質(zhì)性隨機前沿模型的經(jīng)驗分析[J]. 蘇治,連玉君.  管理世界. 2011(06)
[5]管理層激勵與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性——國有與非國有控股上市公司的比較[J]. 周仁俊,楊戰(zhàn)兵,李禮.  會計研究. 2010(12)
[6]治理環(huán)境、超額持有現(xiàn)金與過度投資——基于我國上市公司面板數(shù)據(jù)的分析[J]. 楊興全,張照南,吳昊旻.  南開管理評論. 2010(05)
[7]經(jīng)營者股權(quán)激勵、約束水平與公司業(yè)績——基于民營上市公司的實證分析[J]. 李斌,孫月靜.  中國軟科學(xué). 2009(08)
[8]對中國股票市場費雪效應(yīng)及相關(guān)“波動性假說”的檢驗[J]. 郭建軍.  上海金融. 2008(11)
[9]公司治理與企業(yè)過度投資行為研究——來自中國上市公司的證據(jù)[J]. 李維安,姜濤.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2007(12)
[10]企業(yè)集團、政府控制與投資效率[J]. 辛清泉,鄭國堅,楊德明.  金融研究. 2007(10)



本文編號：3348355