波動性是金融資產的重要因素之一,對于波動性的研究一直以來都是金融學研究的核心內容。而在眾多波動因素中,波動的非對稱性更是大量專家和學者關注的焦點。波動的非對稱性是指正向沖擊與負面沖擊引起的波動不一致,對于股票市場而言,一般表現(xiàn)為負面沖擊引起的波動大于正向沖擊,也被稱為桿杠效應,反之則被稱為反桿杠效應。我國的股票市場作為新興的資本市場,發(fā)展迅速,但仍存在許多尚不成熟的地方,也呈現(xiàn)出一些與國外成熟資本市場不同的特征,因此,以我國的股票市場為研究對象具有一定的現(xiàn)實意義。自上世紀80年代以來,對于金融資產波動非對稱性出現(xiàn)的原因研究逐漸形成幾種主流的觀點,包括財務杠桿假說、波動反饋假說以及行為金融學中的投資者情緒假說。目前對于國內股票市場的研究也基本是從上述理論出發(fā),對比不同市場或者同一市場不同階段的波動非對稱性,而較少的關注公司因素對于波動非對稱可能存在的影響。本文從公司視角出發(fā),以上海證券交易所上市的A股為研究對象,探究了公司的因素對于股價波動的非對稱性是否存在影響及影響程度。本文通過EGARCH模型和GJR-GARCH模型分別對上證A股中的354支個股的非對稱系數進行了計算,樣本為2002... 

【文章來源】：西南財經大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：71 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

ARCH-LM檢驗中的P值


本文編號：3346772